雖然嬰幼兒托管行業(yè)市場(chǎng)前景光明，但行業(yè)整體仍處于起步階段，行業(yè)發(fā)展面臨諸多問(wèn)題。比如國(guó)內(nèi)有很多針對(duì)兒童的機(jī)構(gòu)托管但是規(guī)模普遍較小，而且大多沒(méi)有相關(guān)資質(zhì)，師資力量不足，價(jià)格相差較大，安全隱患較多。其中，行業(yè)法律監(jiān)管的缺失是制約行業(yè)健康有序的原因之一。缺乏法律的管理和約束，無(wú)論是行業(yè)從業(yè)者還是客戶都無(wú)法獲得相應(yīng)的法律保護(hù)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)將于5月31日正式發(fā)布《證券公司定向發(fā)行細(xì)則資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(試行)》和《證券公司集合發(fā)行細(xì)則資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(試行)》。兩個(gè)細(xì)則的實(shí)施是證券公司的新起點(diǎn)資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理與匯編資產(chǎn)管理兩個(gè)業(yè)務(wù)實(shí)務(wù)發(fā)展。上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則將于2008年7月1日正式實(shí)施。

保護(hù)客戶和資產(chǎn)安全的合法權(quán)益，為客戶提供適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管理服務(wù)，是兩個(gè)細(xì)則的突出特點(diǎn)。挪用客戶委托資產(chǎn)是證券公司違規(guī)委托理財(cái)?shù)臍v史教訓(xùn)之一。兩個(gè)細(xì)則具體規(guī)定了對(duì)客戶委托資產(chǎn)安全的保護(hù)。一、要求證券公司委托客戶資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)托管 by/12344。第二，要求證券公司和托管機(jī)構(gòu)將資產(chǎn)與自己的資產(chǎn)分開(kāi)。證券公司和資產(chǎn)機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或清算時(shí)，客戶委托。

※ 托管服務(wù)和收入日益多元化，行業(yè)集中度不斷提高資產(chǎn) 托管業(yè)務(wù)已成為各國(guó)商業(yè)銀行的重要中間業(yè)務(wù)。服務(wù)形式從單一的資產(chǎn)管理托管和發(fā)展到現(xiàn)金管理、融券、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等增值服務(wù)，收入來(lái)源也從托管延伸到基金沉淀收入、融券差價(jià)收入、基金沉淀收入。目前海外托管行業(yè)呈現(xiàn)行業(yè)集中度上升趨勢(shì)。托管，擁有資產(chǎn)管理兩翼的齊飛，專業(yè)化托管銀行更受資本市場(chǎng)青睞。紐約梅隆銀行出售傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，通過(guò)并購(gòu)成功轉(zhuǎn)型為全球性托管領(lǐng)先托管專業(yè)銀行?！?

Light 資產(chǎn)銀行在資本市場(chǎng)更受歡迎，享受更多估值溢價(jià)?！?在1998年和2017年的大部分時(shí)間里，托管專業(yè)銀行紐約梅隆銀行和道富集團(tuán)的市凈率估值明顯高于傳統(tǒng)商業(yè)銀行。國(guó)內(nèi)銀行業(yè)托管-2/的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)140萬(wàn)億元，中國(guó)托管已經(jīng)達(dá)到141.5萬(wàn)億元?！?017年托管手續(xù)費(fèi)收入達(dá)到545.14億元。

資產(chǎn)托管包含委托和保管的雙重含義，有廣義和狹義之分。狹義定義為托管人由商業(yè)銀行或其他依法設(shè)立的具有基金資格的金融機(jī)構(gòu)持有。履行保管基金財(cái)產(chǎn)、辦理清算交割、復(fù)核檢查資產(chǎn)凈值、進(jìn)行投資監(jiān)管、召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)等職責(zé)的行為。廣義的資產(chǎn) 托管主要以托管的品種豐富，包括但不限于證券投資基金、企業(yè)年金、社?；?、信托基金、保險(xiǎn)資金、理財(cái)基金、券商資管、私募基金、QFII、QDII等。

雖然資產(chǎn) 托管機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的職能相對(duì)簡(jiǎn)單，但國(guó)內(nèi)有幾種情況托管實(shí)力不同，在資產(chǎn) 托管的運(yùn)作中基本有三種模式。一個(gè)是弱托管，指大資管行業(yè)。一個(gè)是可選的托管，指私募基金、P2P等。

全國(guó)工商聯(lián)下屬的中華全國(guó)房地產(chǎn)商會(huì)商業(yè)地產(chǎn)研究會(huì)與RET睿意德聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)2018/2019-3報(bào)告》，盤(pán)點(diǎn)2018年商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域代表性事件，展望2019年行業(yè)-3。報(bào)告首席專家、全聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)商業(yè)地產(chǎn)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)王永平指出，當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)最大的變化不是所謂的“升級(jí)”或“降級(jí)”，而是消費(fèi)市場(chǎng)明顯的分類對(duì)商業(yè)運(yùn)營(yíng)創(chuàng)新提出了更高的要求。

餐飲、影院等購(gòu)物中心傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎較弱，新零售發(fā)展不盡如人意。行業(yè)進(jìn)入了“無(wú)創(chuàng)新無(wú)業(yè)務(wù)”的新時(shí)代，迫切需要?jiǎng)?chuàng)新業(yè)態(tài)和模式的更替。以阿里入股居然之家為代表的線上線下融合，在股權(quán)融合完成后，將進(jìn)入技術(shù)融合、運(yùn)營(yíng)融合、文化融合的多維度深度融合階段。新型數(shù)碼門(mén)店的落地有望繼續(xù)加速，新零售可能出現(xiàn)。更先進(jìn)的商業(yè)模式，行業(yè)也面臨重新洗牌的可能。

巴曙松，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)，研究員，博士生導(dǎo)師，享受?chē)?guó)務(wù)院特殊津貼，中央國(guó)家機(jī)關(guān)青聯(lián)常委，還擔(dān)任人力資源和社會(huì)保障部企業(yè)年金資格評(píng)審專家，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金評(píng)價(jià)專家委員會(huì)委員，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)審委專家。歷任中國(guó)銀行杭州分行副行長(zhǎng)、中銀香港總經(jīng)理助理、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任發(fā)展，在北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心從事博士后研究。