主要還是在于其盈利不具有可持續(xù)性，呈現(xiàn)周期性。為什么公司挺賺錢，股票就是不漲，也不分紅，這個(gè)情況道出了很多股民的心聲，也是當(dāng)前A股極為普遍的現(xiàn)象，我從四個(gè)方面對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行闡述，有投資者會(huì)覺得奇怪，公司凈利潤這么好，為什么還跌呢，我們有時(shí)候看到一家上市公司，利潤看起來并不低，比如說一年盈利10億，但股價(jià)卻不漲呢。

1、為什么有的企業(yè)挺賺錢，股票就是不漲也不分紅，錢都弄哪里了？

為什么公司挺賺錢，股票就是不漲，也不分紅，這個(gè)情況道出了很多股民的心聲，也是當(dāng)前A股極為普遍的現(xiàn)象，我從四個(gè)方面對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行闡述：從盈利能力來看挺賺錢是一個(gè)比較模糊的定義，投資者可能看到一家公司利潤有多少多少，就會(huì)覺得賺錢。這里需要進(jìn)行一個(gè)量化才能評(píng)估，比如說A公司有3家廠房，30個(gè)工人，在銀行沒有貸款，一年賺1億，B公司有100家廠房，1000個(gè)工人，在銀行貸了很多款，一年也是賺1億，

哪個(gè)公司更賺錢？肯定大家都知道是A公司，到股市中其實(shí)也是一樣，只是很多投資者忽略了股票只是股東權(quán)利的載體，決定股價(jià)的是背后的上市公司。兩家上市公司，賺到同樣的利潤，直觀看起，覺得都挺賺錢，但實(shí)際賺錢的能力各有區(qū)別，這就需要我們?nèi)タ疾旃緝糍Y產(chǎn)的收益率（即ROE指標(biāo)），在扣除負(fù)債之后，誰的收益率更高，誰的盈利能力就更強(qiáng)。

而盈利能力很弱的公司，即便是看起來也挺賺錢，但實(shí)際盈利能力很弱，股票自然也不會(huì)得到市場的青睞，從估值水平來看需要與公司的市值進(jìn)行匹配。我們有時(shí)候看到一家上市公司，利潤看起來并不低，比如說一年盈利10億，但股價(jià)卻不漲呢？這里需要看利潤與市值的對(duì)應(yīng)關(guān)系，也就是在估值中用到的市盈率（即PE指標(biāo)），市盈率是市值與凈利潤的比值，代表著假定在當(dāng)前業(yè)績保持之下，投資者多少年可以回本，

比如說市盈率10倍，代表投資者10年回本。市盈率200倍，需要200年，不知多少代人才能回本，通過這個(gè)估值關(guān)系，我們就可以發(fā)現(xiàn)，有些公司凈利潤雖然看起來還不錯(cuò)，但對(duì)應(yīng)市值很高，這意味著公司在前期上漲已經(jīng)適支了業(yè)績，現(xiàn)在雖然也挺賺錢，但賺錢的速度與公司的市值不匹配。舉個(gè)例子，公司A市值有100億，凈利潤10億，市盈率只有10倍，

而B公司市值有5000億，凈利潤20億，看起來B公司更賺錢，但實(shí)際上B公司的市盈率達(dá)到了250倍，假如未來繼續(xù)保持每年賺20億的水平，需要250年才能回本，那么你會(huì)發(fā)現(xiàn)B公司雖然很賺錢，但股價(jià)依然無法上漲，甚至下一年B公司凈利潤達(dá)到了30億，股價(jià)依然在下跌。從可持續(xù)性來看有些公司某一年業(yè)績大增，股票反而會(huì)漫漫陰跌，

有投資者會(huì)覺得奇怪，公司凈利潤這么好，為什么還跌呢？這里存在兩種情況：第一種情況，該公司屬于周期性行業(yè)，周期性行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)有很大的關(guān)聯(lián)，有明顯的上升和下降周期，而且很多都是以年為單位。比如說煤炭、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)，這些公司的產(chǎn)能比較固定，公司盈利的變化取決于其產(chǎn)品價(jià)格的漲跌，而產(chǎn)品價(jià)格的漲跌又取決于供求關(guān)系，供求關(guān)系受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，這一整套的邏輯會(huì)使得周期性行業(yè)呈現(xiàn)出大波動(dòng)波動(dòng)的轉(zhuǎn)跡，

當(dāng)需求旺盛，產(chǎn)品價(jià)格最高時(shí)，公司盈利能力最強(qiáng)，看起來就“挺賺錢”，但這時(shí)就會(huì)有很多公司增產(chǎn)，從而擴(kuò)大供給，產(chǎn)品價(jià)格下降，公司業(yè)績就會(huì)下滑。股票投資看的是預(yù)期，雖然業(yè)績很好，但投資者預(yù)期未來會(huì)進(jìn)入下行周期，就會(huì)拋售股票，導(dǎo)致這些公司雖然挺賺錢但股票并未上漲，主要還是在于其盈利不具有可持續(xù)性，呈現(xiàn)周期性。

第二種情況，有些上市公司主營經(jīng)營不善，經(jīng)常處于盈虧邊際，想辦法保殼，這些公司會(huì)通過變賣子公司或者房產(chǎn)的方式，實(shí)現(xiàn)一次性的收益，造成當(dāng)期利潤大增，讓投資者看起來挺賺錢。但子公司和房子賣了就沒有了，下一年如果主營業(yè)務(wù)仍未有起色，再?zèng)]有資產(chǎn)可賣，業(yè)績就無法持續(xù)，投資者不是傻子，因而不會(huì)盲目的去買入這些股票，因而我們就看到公司業(yè)績不錯(cuò)，但股票卻未見漲。

從業(yè)績真實(shí)性看A股有不少上市公司，曾經(jīng)都是大白馬，業(yè)績優(yōu)秀，估值也低，但突然之間就出問題變成垃圾股了，如果單看這些公司的每年的年報(bào)，都會(huì)讓你很滿意，無論是營收規(guī)模，還是凈利潤，都是雙雙持續(xù)增長，并且保持兩位數(shù)的增長。為什么最后全“爆雷”了呢？因?yàn)檫@些公司并沒有真實(shí)的賺到錢，所謂的業(yè)績，都只是賬面數(shù)字，很多應(yīng)收債款根本無法收回，不少利潤都是虛列的。