為什么不提倡資本杠桿呢，這是有經(jīng)驗教訓的。資本杠桿有一定的好處，就是投資人沒有足夠的資金，可以借助資本杠桿來撬動項目投資，高杠桿，就是高風險，所以我們國家不提倡使用過高的資本杠桿，資本結(jié)構(gòu)不變，含息凈余額變動下的杠桿效益，什么是杠桿原理呢，說的通俗一點就是以小博大。

1、資本杠桿是什么意思？

記得人們常愛說“給我一個支點，我可以撬動地球”，這說的就是杠桿原理。什么是杠桿原理呢，說的通俗一點就是以小博大，說的詳細點就是，借助杠桿撬動超過自己能搬動的物體幾倍幾十倍甚至上百倍的物體。什么是資本杠桿呢？舉個簡單通俗的例子說明一下，比如說有一個項目，需要投資100萬，但我只有10萬元，其他的90萬元都是通過借債籌資。

也就是說我用10萬元撬動100萬元的項目，這就是資本杠桿原理。資本杠桿有一定的好處，就是投資人沒有足夠的資金，可以借助資本杠桿來撬動項目投資，但是資本杠桿還是存在巨大的風險的，一旦項目投資失敗，后果非常嚴重，會引起一系列不良反應。高杠桿，就是高風險，所以我們國家不提倡使用過高的資本杠桿，為什么不提倡資本杠桿呢，這是有經(jīng)驗教訓的。

就比如說2008年的次貸危機，次貸危機爆發(fā)的表象原因是借款人還不上貸款所致，其實深層次的原因是過多的金融杠桿導致的，也就是通常說的影子銀行，美國次貸危機的爆發(fā)，根本原因就是影子銀行導致，大資本家通過空殼項目賺了一筆又一筆，美國華爾街也是出了名的金融大佬聚居地，然而次貸危機的爆發(fā)，導致很多大公司破產(chǎn)，進而波及了整個世界。

2、財務杠桿效應是什么？

財務杠桿的概念：財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務利息和優(yōu)先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現(xiàn)象，財務杠桿系數(shù)（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。無論企業(yè)營業(yè)利潤多少，債務利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的，當息稅前利潤增大時，每一元盈余所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余。

這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿，財務杠桿影響的是企業(yè)的息稅后利潤而不是息稅前利潤，一、財務杠桿的作用合理運用財務杠桿會給企業(yè)權(quán)益資本帶來額外收益，但是同時會給企業(yè)帶來財務風險。１．財務杠桿的作用財務杠桿作用是負債和優(yōu)先股籌資在提高企業(yè)所有者收益中所起的作用，是以企業(yè)的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的，

（１）投資利潤率大于負債利息率。此時企業(yè)盈利，企業(yè)所使用的債務資金所創(chuàng)造的收益（即息稅前利潤）除債務利息之外還有一部分剩余，這部分剩余收益歸企業(yè)所有者所有，（２）投資利潤率小于負債利息率。企業(yè)所使用的債務資金所創(chuàng)造的利益不足支付債務利息，對不足以支付的部分企業(yè)便需動用權(quán)益性資金所創(chuàng)造的利潤的一部分來加以彌補，

這樣便會降低企業(yè)使用權(quán)益性資金的收益率。由此可見，當負債在全部資金所占比重很大，從而所支付的利息也很大時，其所有者會得到更大的額外收益，若出現(xiàn)投資利潤率小于負債利息率時，其所有者會承擔更大的額外損失，通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。２．財務杠桿作用的后果不同的財務杠桿將在不同的條件下發(fā)揮不同的作用，從而產(chǎn)生不同的后果，

（１）投資利潤率大于負債利潤率時。財務杠桿將發(fā)生積極的作用，其作用后果是企業(yè)所有者獲得更大的額外收益，這種由財務杠桿作用帶來的額外利潤就是財務杠桿利益。（２）投資利潤率小于負債利潤率時，財務杠桿將發(fā)生負面的作用，其作用后果是企業(yè)所有者承擔更大的額外損失。這些額外損失便構(gòu)成了企業(yè)的財務風險，甚至導致破產(chǎn)，

這種不確定性就是企業(yè)運用負債所承擔的財務風險。二、財務杠桿的效益在企業(yè)財務管理中，財務杠桿的產(chǎn)生是因為在企業(yè)資金總額中，負債籌資的資金成本是相對固定的，由于企業(yè)負債籌資引起的固定利息支出，使企業(yè)的股東收益具有可變性，且它的變化幅度會大于息稅前收益變化的幅度，這種債務對投資者收益的影響被稱為財務杠桿，其影響程度通常用財務杠桿系數(shù)來表示，其計算公式如下:財務杠桿系數(shù)=息稅前收益總額÷（息稅前收益總額-利息支出）=息稅前收益總額÷稅前收益依據(jù)財務杠桿理論，財務杠桿效益是指利用負債籌資而給凈資產(chǎn)積累帶來的額外利益。