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匯率是由什么決定的，人民幣匯率是由哪些因素決定的

來(lái)源：整理 時(shí)間：2023-01-20 15:18:46 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，人民幣匯率是由哪些因素決定的

從短期來(lái)看，一國(guó)的匯率由對(duì)該國(guó)貨幣兌換外幣的需求和供給所決定。 外國(guó)人購(gòu)買本國(guó)商品、在本國(guó)投資以及利用本國(guó)貨幣進(jìn)行投機(jī)會(huì)影響本國(guó)貨幣的需求。本國(guó)居民想購(gòu)買外國(guó)產(chǎn)品、向外國(guó)投資以及外匯投機(jī)影響本國(guó)貨幣供給。 從長(zhǎng)期來(lái)看，匯率主要取決于商品在本國(guó)的價(jià)格與在外國(guó)的價(jià)格的對(duì)比關(guān)系。以一種商品為例，如果1單位商品在美國(guó)生產(chǎn)需要5美元，在中國(guó)生產(chǎn)需要50元人民幣，則就這單位商品而言，美元與人民幣的匯率就是5：50，即1美元兌換10元人民幣。匯率則是所有進(jìn)出口商品本國(guó)價(jià)格與外國(guó)價(jià)格的相對(duì)比價(jià)。在長(zhǎng)期中，影響匯率的主要因素主要有：相對(duì)價(jià)格水平、、關(guān)稅和限額、對(duì)本國(guó)商品相對(duì)于外國(guó)商品的偏好以及生產(chǎn)率。 匯率的確定方法隨國(guó)際貨幣制度的變化而不斷變化。影響匯率變動(dòng)的因素 （1）國(guó)際收支。如果一國(guó)國(guó)際收支為順差，則該國(guó)貨幣匯率上升；如果為逆差，則該國(guó)貨幣匯率下降。 （2）通貨膨脹。如果通貨膨脹率高，則該國(guó)貨幣匯率低。 （3）利率。如果一國(guó)利率提高，則匯率高。 （4）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。如果一國(guó)為高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，則該國(guó)貨幣匯率高。 （5）財(cái)政赤字。如果一國(guó)的財(cái)政預(yù)算出現(xiàn)巨額赤字，則其貨幣匯率將下降。 （6）外匯儲(chǔ)備。如果一國(guó)外匯儲(chǔ)備高，則該國(guó)貨幣匯率將升高。 （7） 投資者的心理預(yù)期。投資者的心理預(yù)期在目前的國(guó)際金融市場(chǎng)上表現(xiàn)得尤為突出。匯兌心理學(xué)認(rèn)為外匯匯率是外匯供求雙方對(duì)貨幣主觀心理評(píng)價(jià)的集中體現(xiàn)。評(píng)價(jià)高，信心強(qiáng)，則貨幣升值。這一理論在解釋無(wú)數(shù)短線或極短線的匯率波動(dòng)上起到了至關(guān)重要的作用。 （8）各國(guó)匯率政策的影響。

人民幣匯率是由哪些因素決定的

2，匯率中怎么決定的

決定匯率的主要因素和作用機(jī)制　　1．購(gòu)買力平價(jià)，又分為絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)。絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)，指匯率取決于以不同貨幣衡量的可貿(mào)易商品的價(jià)格之比，即不同貨幣對(duì)可貿(mào)易商品的購(gòu)買力之比。這一理論的基礎(chǔ)是“一價(jià)定律”，即假定世界市場(chǎng)是統(tǒng)一的，那么在不同國(guó)家每一種商品的價(jià)格應(yīng)該趨同。絕對(duì)購(gòu)買力的假設(shè)條件過(guò)于嚴(yán)格，即使國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)速度很快，但統(tǒng)一的全球市場(chǎng)仍遠(yuǎn)未建立。相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)指出，由于各國(guó)間存在交易成本，同時(shí)各國(guó)的貿(mào)易商品和不可貿(mào)易商品的權(quán)重存在差異，因此各國(guó)的物價(jià)水平以同一種貨幣計(jì)算時(shí)并不完全相等。這種理論認(rèn)為，決定匯率變動(dòng)的主要因素是國(guó)家間通貨膨脹率的差異，如果本國(guó)的通貨膨脹率高于外國(guó)，則本幣會(huì)貶值。然而，由于物價(jià)指數(shù)的選擇不同，商品分類的主觀性和差異性都會(huì)導(dǎo)致不同的購(gòu)買力平價(jià)，甚至是對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的扭曲。這種理論在檢驗(yàn)的過(guò)程中主觀性太強(qiáng)，在理論上假設(shè)過(guò)于嚴(yán)格，因此只能是作為決定中長(zhǎng)期均衡匯率的參考。國(guó)際上，有的學(xué)者根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)認(rèn)為人民幣需要升值36%甚至50%以上，這難以令人信服?！　?．國(guó)際收支理論認(rèn)為，在外匯市場(chǎng)上，國(guó)際收支順差表現(xiàn)為外匯的供給大于外匯的需求，則外幣貶值，本幣升值；國(guó)際收支逆差變現(xiàn)為外匯的供給小于外匯需求，則外幣升值，本幣貶值。但國(guó)際收支狀況是否會(huì)影響匯率，要看國(guó)際收支的順差（逆差）的性質(zhì)。短期、臨時(shí)和小規(guī)模的國(guó)際收支差額，可以輕易地被國(guó)際資金的流動(dòng)、相對(duì)利率和通貨膨脹率、政府在外匯市場(chǎng)的干預(yù)和其他因素所抵消。長(zhǎng)期巨額的國(guó)際收支順差（或逆差），會(huì)導(dǎo)致本幣對(duì)外幣匯率的大幅變動(dòng)。例如，當(dāng)前美元貶值，就是美國(guó)貿(mào)易逆差不斷積累，并達(dá)到了不可持續(xù)狀態(tài)的結(jié)果。　　3．利率平價(jià)認(rèn)為，匯率的遠(yuǎn)期升貼水率等于兩國(guó)貨幣的利率之差；利率高的貨幣遠(yuǎn)期會(huì)貼水，利率低的貨幣遠(yuǎn)期會(huì)升水。這是因?yàn)?，?dāng)兩個(gè)國(guó)家的利率存在差異，市場(chǎng)上的投資者會(huì)通過(guò)套利行為獲取收益，匯率的變動(dòng)也會(huì)反映在而套利行為之中。利率平價(jià)，具有很高的實(shí)踐價(jià)值，被廣泛運(yùn)用于外匯交易中。但在實(shí)踐中，實(shí)際匯率變動(dòng)與利率平價(jià)存在一定的偏離，它反映了交易成本、外匯管制以及各種風(fēng)險(xiǎn)因素。利率平價(jià)，從資金流動(dòng)的角度指出了匯率與利率之間的密切關(guān)系，有助于對(duì)外匯市場(chǎng)匯率形成機(jī)制的認(rèn)識(shí)和了解；也為央行對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)節(jié)提供了有效的途徑和手段?！　?．超調(diào)理論注重分析匯率的短期變化和預(yù)期因素對(duì)匯率變動(dòng)的影響。由于金融市場(chǎng)調(diào)節(jié)快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)，所以經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的任務(wù)主要由金融市場(chǎng)承擔(dān)。短期內(nèi)利率的超調(diào)會(huì)引起匯率的超調(diào)，但長(zhǎng)期商品價(jià)格的調(diào)整會(huì)使匯率達(dá)到一個(gè)長(zhǎng)期均衡水平?！　∪绻麖闹虚L(zhǎng)期判斷匯率走勢(shì)，主要應(yīng)該看一國(guó)國(guó)際收支的基本趨勢(shì)。此外，一些學(xué)者相信一國(guó)在經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期增長(zhǎng)時(shí)期，匯率有升值的壓力。如果從短期來(lái)判斷匯率走勢(shì)，應(yīng)主要觀察各國(guó)的宏觀政策和宏觀指標(biāo)，如利率、通貨膨脹率等。在極短的時(shí)間（數(shù)周或數(shù)天）內(nèi)判斷匯率走勢(shì)，應(yīng)更多關(guān)注市場(chǎng)上的資金動(dòng)向及各種信息對(duì)人們預(yù)期的影響
根據(jù)每個(gè)國(guó)家的國(guó)情定的匯率制度！ 還有 就是根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng) 來(lái)調(diào)節(jié)！
根據(jù)國(guó)家的地位和經(jīng)濟(jì)實(shí)力

匯率中怎么決定的

3，匯率是根據(jù)什么定的

人民幣匯率要實(shí)行分階段調(diào)整 人民幣匯率制度調(diào)整后，到底選擇哪一種變動(dòng)路徑對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范特別重要。人民幣匯率制度調(diào)整后，人民幣匯率變動(dòng)路徑主要有三條：一是長(zhǎng)期固定；二是階段調(diào)整；三是即時(shí)或短期調(diào)整。所謂長(zhǎng)期固定，就是長(zhǎng)期保持人民幣現(xiàn)有匯率不變。這種路徑實(shí)質(zhì)還是固定匯率制度，其機(jī)制與匯率制度調(diào)整前沒有區(qū)別。這不符合匯率制度調(diào)整的目標(biāo)；容易使我國(guó)陷于在應(yīng)當(dāng)貶值時(shí)高估，資本外逃，經(jīng)濟(jì)緊縮，在應(yīng)當(dāng)升值時(shí)低估，導(dǎo)致熱錢涌入，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的困境。所謂即時(shí)或短期調(diào)整，就是人民幣匯率根據(jù)市場(chǎng)供求及時(shí)變動(dòng)或頻繁變動(dòng)。這既不符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)人民幣匯率穩(wěn)定的要求，也不符合新的匯率制度的本義，實(shí)質(zhì)上接近自由浮動(dòng)。所謂階段調(diào)整，就是根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)人民幣匯率實(shí)行階段性調(diào)整，在階段內(nèi)保持基本穩(wěn)定。例如根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期以2－3年為一個(gè)階段進(jìn)行調(diào)整。在經(jīng)濟(jì)趨熱時(shí)適度調(diào)高人民幣匯率，在經(jīng)濟(jì)趨冷時(shí)適度調(diào)低人民幣匯率。 近期人民幣匯率該如何變動(dòng)？政策是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的手段，目前，我國(guó)最主要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。對(duì)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重點(diǎn)是兩個(gè)：一是要防止國(guó)際游資過(guò)度沖擊。既要防止國(guó)際投機(jī)資本繼續(xù)涌入，加劇我國(guó)經(jīng)濟(jì)的泡沫化與高風(fēng)險(xiǎn)化；又要防止已經(jīng)進(jìn)入的國(guó)際游資快速大量撤離，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)的崩潰與金融危機(jī)的爆發(fā)；二是要保持出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。既要防止出口過(guò)快增長(zhǎng)，又要防止出口過(guò)快增長(zhǎng)的逆轉(zhuǎn)，大幅下降。為此，我們要使用匯率政策。 此外，還要尋求匯率政策之外的替代政策，消除人民幣升值的近期基礎(chǔ)。主要是調(diào)整對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策，促使國(guó)際收支平衡。調(diào)整出口政策，包括降低或減少出口退稅，對(duì)資源型產(chǎn)品出口征收資源出口補(bǔ)償稅等；調(diào)整外資政策，包括統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅，減少或降低對(duì)外資的土地、稅收優(yōu)惠、建立外資企業(yè)職工社會(huì)保障制度與最低工資制度，實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力合理價(jià)格；防止出口價(jià)格低，外資低成本擴(kuò)張，縮小長(zhǎng)期以來(lái)的國(guó)際收支雙順差，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管，嚴(yán)格控制非真實(shí)貿(mào)易和非真實(shí)投資的資本流動(dòng)。要堅(jiān)決抑制房地產(chǎn)泡沫，控制房?jī)r(jià)快速上漲，防止國(guó)際投機(jī)資本繼續(xù)進(jìn)入房地產(chǎn)投機(jī)炒作。轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)，要實(shí)行收入政策，提高收入水平，實(shí)行消費(fèi)政策，提高最終消費(fèi)，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由投資出口依賴轉(zhuǎn)換到靠消費(fèi)拉動(dòng)。
最早一個(gè)國(guó)家的貨幣（紙幣）的相對(duì)價(jià)值是由這個(gè)國(guó)家的黃金儲(chǔ)備量來(lái)決定的，我們稱為金本位體制 二戰(zhàn)以后，美元和黃金強(qiáng)制掛鉤，其它貨幣也和美元掛鉤（實(shí)際上都是和黃金掛鉤了），這形成了布雷頓森林貨幣體系，即以美元為主體的全球貨幣體系。 1970年代以后，布雷頓森林貨幣體系崩潰，浮動(dòng)匯率取代了固定匯率體制，一開始一個(gè)國(guó)家的貨幣的匯率是根據(jù)國(guó)際貿(mào)易的需求在布雷頓森林貨幣體系的價(jià)格上變動(dòng)的。后來(lái)大家認(rèn)為這樣也不符合國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，于是采用購(gòu)買力平價(jià)來(lái)確定貨幣的匯率，當(dāng)然購(gòu)買力平價(jià)理論只能從理論上來(lái)闡述貨幣應(yīng)有的匯率，市場(chǎng)匯率又是另外一回事，所以到了1980年代中期以后購(gòu)買力平價(jià)理論被新古典貿(mào)易理論所代替（貿(mào)易、利率差、央行票據(jù)量綜合評(píng)判）所代替。 這上面說(shuō)的都是從理論上對(duì)匯率的定價(jià)。 在1970年代中期，金融市場(chǎng)交易理論被迅速建立起來(lái)，這包括了對(duì)效率市場(chǎng)理論（市場(chǎng)包容一切理論）的重新定義和實(shí)踐驗(yàn)證，期權(quán)定價(jià)理論模型的建立和實(shí)踐驗(yàn)證，也包括了現(xiàn)代銀行和全球金融的管理理論，這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)匯率的決定，往往取決于兩個(gè)方面： 1、貨幣發(fā)行當(dāng)局對(duì)貨幣的強(qiáng)制匯率定價(jià)以及在這個(gè)定價(jià)上許可的波動(dòng)范圍，如人民幣、新臺(tái)幣、港幣、馬來(lái)西亞林吉特、阿根廷比索等等，雖然這些貨幣不可流通，但是在貿(mào)易條件下他們還是要有兌換的；至于完全可自由兌換的貨幣，象日元、歐元、英鎊等等，雖然他們的發(fā)行當(dāng)局沒有強(qiáng)制制定匯率以及匯率的波動(dòng)區(qū)間，但是他們都會(huì)有個(gè)底線，該貨幣的匯率最高是多少、最低是多少，超出了底線，貨幣發(fā)行當(dāng)局或最親密的貿(mào)易伙伴政府就會(huì)出面干預(yù)，最明顯的就是日元，當(dāng)日元在接近100的時(shí)候日本政府就會(huì)出面干預(yù)，而當(dāng)日元超過(guò)130的時(shí)候，亞洲其它國(guó)家就會(huì)不高興，會(huì)去和日本政府談判，甚至于自己悄悄地大量買入日元 2、在市場(chǎng)上，大的機(jī)構(gòu)、銀行是根據(jù)自己所持有的外匯資產(chǎn)和負(fù)責(zé)所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等因素來(lái)決定自己的匯率報(bào)價(jià)的，這是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)要保障其資金的安全性、流動(dòng)性，至于盈利性，只有在保障了安全性和流動(dòng)性之后才考慮盈利，而小機(jī)構(gòu)、銀行則是根據(jù)自己在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候向大銀行平盤時(shí)的價(jià)格決定自己的匯率報(bào)價(jià)的。

匯率是根據(jù)什么定的

4，匯率是由什么決定的

各國(guó)貨幣之所以可以進(jìn)行對(duì)比，能夠形成相互之間的比價(jià)關(guān)系，原因在于它們都代表著一定的價(jià)值量，這是匯率的決定基礎(chǔ)，也是匯率的產(chǎn)生原因。 在金本位制度下，黃金為本位貨幣。兩個(gè)實(shí)行金本位制度的國(guó)家的貨幣單位可以根據(jù)它們各自的含金量多少來(lái)確定他們之間的比價(jià)，即匯率。 財(cái)富生活 如在實(shí)行金幣本位制度時(shí)，英國(guó)規(guī)定1英鎊的重量為123.27447格令，成色為22開金，即含金量113.0016格令純金；美國(guó)規(guī)定1美元的重量為25.8格令，成色為千分之九百，即含金量23.22格令純金。根據(jù)兩種貨幣的含金量對(duì)比，1英鎊=4.8665美元，匯率就以此為基礎(chǔ)上下波動(dòng)。 財(cái)富生活 在紙幣制度下，各國(guó)發(fā)行紙幣作為金屬貨幣的代表，并且參照過(guò)去的作法，以法令規(guī)定紙幣的含金量，稱為金平價(jià)，金平價(jià)的對(duì)比是兩國(guó)匯率的決定基礎(chǔ)。 財(cái)富生活但是紙幣不能兌換成黃金，因此，紙幣的法定含金量往往形同虛設(shè)。所以在實(shí)行官方匯率的國(guó)家，由國(guó)家貨幣當(dāng)局（財(cái)政部、中央銀行或外匯管理當(dāng)局）規(guī)定匯率，一切外匯交易都必須按照這一匯率進(jìn)行。在實(shí)行市場(chǎng)匯率的國(guó)家，匯率隨外匯市場(chǎng)上貨幣的供求關(guān)系變化而變化。 1）購(gòu)買力平價(jià) (ppp) 購(gòu)買力平價(jià)理論規(guī)定，匯率由同一組商品的相對(duì)價(jià)格決定。通貨膨脹率的變動(dòng)應(yīng)會(huì)被等量但相反方向的匯率變動(dòng)所抵銷。舉一個(gè)漢堡包的經(jīng)典案例，如果漢堡包在美國(guó)值 2.00 美元一個(gè)，而在英國(guó)值 1.00 英磅一個(gè)，那么根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，匯率一定是 2 美元每 1 英磅。如果盛行市場(chǎng)匯率是 1.7 美元每英磅，那么英磅就被稱為低估通貨， 而美元?jiǎng)t被稱為高估通貨。此理論假設(shè)這兩種貨幣將最終向 2:1 的關(guān)系變化。 購(gòu)買力平價(jià)理論的主要不足在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計(jì)關(guān)稅、配額和賦稅等交易成本。另一個(gè)不足是它只適用于商品，卻忽視了服務(wù)，而服務(wù)恰恰可以有非常顯著的價(jià)值差距的空間。另外，除了通貨膨脹率和利息率差異之外，還有其它若干個(gè)因素影響著匯率，比如:經(jīng)濟(jì)數(shù)字發(fā)布/報(bào)告、資產(chǎn)市場(chǎng)以及政局發(fā)展。在 20 世紀(jì) 90 年代之前，購(gòu)買力平價(jià)理論缺少事實(shí)依據(jù)來(lái)證明其有效性。90 年代之后， 此理論似乎只適用于長(zhǎng)周期（3－5 年）。在如此跨度的周期中，價(jià)格最終向平價(jià)靠攏。 （2）利率平價(jià) (irp) 利率平價(jià)規(guī)定，一種貨幣對(duì)另一種貨幣的升值（貶值）必將被利率差異的變動(dòng)所抵銷。如果美國(guó)利率高于日本利率，那么美元將對(duì)日元貶值，貶值幅度據(jù)防止無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套匯而定。未來(lái)匯率會(huì)在當(dāng)日規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率中被反映。在我們的例子中，美元的遠(yuǎn)期匯率被看作貼水，因?yàn)橐赃h(yuǎn)期匯率購(gòu)得的日元少于以即期匯率購(gòu)得的日元。日元?jiǎng)t被視為升水。 20 世紀(jì) 90 年代之后，無(wú)證據(jù)表明利率平價(jià)說(shuō)仍然有效。與此理論截然相反，具有高利率的貨幣通常不但沒有貶值，反而因?qū)νㄘ浥蛎浀倪h(yuǎn)期抑制和身為高效益貨幣而增值。 （3）國(guó)際收支模式 此模式認(rèn)為外匯匯率必須處于其平衡水平——即能產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)常帳戶余額的匯率。出現(xiàn)貿(mào)易赤字的國(guó)家，其外匯儲(chǔ)備將會(huì)減少，并最終使其本國(guó)貨幣幣值降低（貶值）。便宜的貨幣使該國(guó)的商品在國(guó)際市場(chǎng)上更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也使進(jìn)口產(chǎn)品變得更加昂貴。在一段調(diào)整期后，進(jìn)口量被迫下降，出口量上升，從而使貿(mào)易余額和貨幣向平衡狀態(tài)穩(wěn)定。 與購(gòu)買力平價(jià)理論一樣，國(guó)際收支模式主要側(cè)重于貿(mào)易商品和服務(wù)，而忽視了全球資本流動(dòng)日趨重要的作用。換而言之，金錢不僅追逐商品和服務(wù)，而且從更廣義而言，追逐股票和債券等金融資產(chǎn)。此類資本流進(jìn)入國(guó)際收支的資本帳戶項(xiàng)目，從而可平衡經(jīng)常帳戶中的赤字。資本流動(dòng)的增加產(chǎn)生了資產(chǎn)市場(chǎng)模式。 （4）資產(chǎn)市場(chǎng)模式 目前為止的最佳模式。 金融資產(chǎn)（股票和債券）貿(mào)易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來(lái)審視貨幣。諸如增長(zhǎng)率、通脹率和生產(chǎn)率等經(jīng)濟(jì)變量已不再是貨幣變動(dòng)僅有的驅(qū)動(dòng)因素。源于跨國(guó)金融資產(chǎn)交易的外匯交易份額，已使由商品和服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生的貨幣交易相形見絀。 資產(chǎn)市場(chǎng)方法將貨幣視為在高效金融市場(chǎng)中交易的資產(chǎn)價(jià)格。因此，貨幣越來(lái)越顯示出其與資產(chǎn)市場(chǎng)，特別是股票間的密切關(guān)聯(lián)。
匯率主要由兩大因素決定，一是貨幣的供給和需求，二是各國(guó)貨幣的價(jià)格，這種價(jià)格是以各國(guó)自己的單位標(biāo)定的。盡管外匯市場(chǎng)上有如此種種不同的交易，但匯率決定的基本原則是一樣的。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于用供給和需求關(guān)系來(lái)解釋外匯市場(chǎng)的活動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森曾用供給和需求曲線來(lái)分析外匯匯率的市場(chǎng)決定。他用的例子是英鎊和美元之間的雙邊貿(mào)易。美國(guó)對(duì)于英鎊的需求，是由于英國(guó)向美國(guó)提供商品、服務(wù)和投資等等。美國(guó)需用英鎊來(lái)支付這些商品和服務(wù)。英鎊的供給則取決于美國(guó)向英國(guó)提供的商品、服務(wù)和美國(guó)在英國(guó)的投資等。外匯交換的價(jià)格，即匯率，就定于供給和需求取得平衡的那一點(diǎn)。 外匯交換的供給和需求的平衡，決定了貨幣的匯率。這種外匯的供給和需求存在于每一種貨幣，于是供給和需求就來(lái)自世界的四面八方，這個(gè)多邊的交換決定了整個(gè)世界的匯率。
匯率的決定有很多理論，一般來(lái)講，匯率是由購(gòu)買力平價(jià)決定的。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個(gè)巨無(wú)霸指數(shù)，就是說(shuō)：一個(gè)無(wú)差別的麥當(dāng)勞巨無(wú)霸如果在美國(guó)賣1美元，在中國(guó)賣8人民幣，那么按照購(gòu)買力來(lái)說(shuō)1美元=8人民幣，也就是1美元的購(gòu)買力相當(dāng)于8人民幣。匯率就是表示這種購(gòu)買力平價(jià)的，匯率還分直接匯率和間接匯率，一般都用間接匯率表示。中國(guó)的匯率目前還是政府管制下的匯率，浮動(dòng)水平有限。中國(guó)的匯率主要是根據(jù)不同時(shí)期的財(cái)政政策和貨幣政策需要，由政府制定的，至于匯率的浮動(dòng)則主要是跟緊美元進(jìn)行范圍內(nèi)波動(dòng)。

5，匯率是由什么決定的

影響匯率變動(dòng)的主要因素有:國(guó)際收支差額，各主要國(guó)的利率水平，通貨膨脹，財(cái)政政策貨幣政策，投機(jī)資本，政府的市場(chǎng)干預(yù)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)勢(shì)力等。 從進(jìn)出口方面看（即從國(guó)際收支差額），貿(mào)易收支差額是影響匯率變化最重要的因素，當(dāng)一國(guó)處于國(guó)際收支順差或貿(mào)易順差時(shí)，說(shuō)明外匯供給大于支出，同時(shí)外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣需求增加，會(huì)造成本幣對(duì)外升值。一國(guó)長(zhǎng)期處于貿(mào)易順差勢(shì)必引起。 以中美雙方貿(mào)易看：中國(guó)從美國(guó)賺取了較大的利潤(rùn)（貿(mào)易順差時(shí)，中方出口到美國(guó)的貿(mào)易金額遠(yuǎn)大于從美國(guó)進(jìn)口的貿(mào)易金額）。在國(guó)際收支中造成對(duì)人民幣的較大需求，物以稀為貴，這時(shí)人民幣就自然而然的變的值錢，也就是人民幣升值了。 其實(shí)，中國(guó)不僅僅是美國(guó)是貿(mào)易順差，對(duì)其他國(guó)家或地區(qū)也是普遍存在的。中國(guó)長(zhǎng)期處于貿(mào)易順差勢(shì)必引起人民幣升值。 這只是進(jìn)出口對(duì)人民幣的影響。人民幣升值貶值問題不能單看 進(jìn)口與出口的差額，還要看世界各主要國(guó)家的國(guó)際收支差額，各主要國(guó)的：利率水平，通貨膨脹，財(cái)政政策貨幣政策，投機(jī)資本，政府的市場(chǎng)干預(yù)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)勢(shì)力等方面
購(gòu)買力平價(jià) （Purchasing Power Parity，簡(jiǎn)稱PPP）在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，是一種根據(jù)各國(guó)不同的價(jià)格水平計(jì)算出來(lái)的貨幣之間的等值系數(shù)，使我們能夠?qū)Ω鲊?guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行合理比較，這種理論匯率與實(shí)際匯率可能有很大的差距?！　≡摾碚撝赋觯趯?duì)外貿(mào)易平衡的情況下，兩國(guó)之間的匯率將會(huì)趨向于靠攏購(gòu)買力平價(jià)。一般來(lái)講，這個(gè)指標(biāo)要根據(jù)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)的重要性考察許多貨物才能得出?！　≠?gòu)買力平價(jià)是指兩種貨幣之間的匯率決定于它們單位貨幣購(gòu)買力之間的比例。 購(gòu)買力平價(jià)匯率對(duì)于比較不同國(guó)家之間的生活水平。現(xiàn)行的貨幣匯率對(duì)于比較各國(guó)人民的生活水平將會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)。例如，如果墨西哥比索相對(duì)于美元貶值一半，那么以美元為單位的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值也將減半?？墒牵@并不表明墨西哥人變窮了。如果以比索為單位的收入和價(jià)格水平保持不變，而且進(jìn)口貨物在對(duì)墨西哥人的生活水平并不重要（因?yàn)檫@樣進(jìn)口貨物的價(jià)格將會(huì)翻倍），那么貨幣貶值并不會(huì)帶來(lái)墨西哥人的生活質(zhì)量的惡化。如果采用購(gòu)買力平價(jià)就可以避免這個(gè)問題。
各國(guó)貨幣之所以可以進(jìn)行對(duì)比，能夠形成相互之間的比價(jià)關(guān)系，原因在于它們都代表著一定的價(jià)值量，這是匯率的決定基礎(chǔ)，也是匯率的產(chǎn)生原因。 在金本位制度下，黃金為本位貨幣。兩個(gè)實(shí)行金本位制度的國(guó)家的貨幣單位可以根據(jù)它們各自的含金量多少來(lái)確定他們之間的比價(jià)，即匯率。 財(cái)富生活 如在實(shí)行金幣本位制度時(shí)，英國(guó)規(guī)定1英鎊的重量為123.27447格令，成色為22開金，即含金量113.0016格令純金；美國(guó)規(guī)定1美元的重量為25.8格令，成色為千分之九百，即含金量23.22格令純金。根據(jù)兩種貨幣的含金量對(duì)比，1英鎊=4.8665美元，匯率就以此為基礎(chǔ)上下波動(dòng)。 財(cái)富生活 在紙幣制度下，各國(guó)發(fā)行紙幣作為金屬貨幣的代表，并且參照過(guò)去的作法，以法令規(guī)定紙幣的含金量，稱為金平價(jià)，金平價(jià)的對(duì)比是兩國(guó)匯率的決定基礎(chǔ)。 財(cái)富生活但是紙幣不能兌換成黃金，因此，紙幣的法定含金量往往形同虛設(shè)。所以在實(shí)行官方匯率的國(guó)家，由國(guó)家貨幣當(dāng)局（財(cái)政部、中央銀行或外匯管理當(dāng)局）規(guī)定匯率，一切外匯交易都必須按照這一匯率進(jìn)行。在實(shí)行市場(chǎng)匯率的國(guó)家，匯率隨外匯市場(chǎng)上貨幣的供求關(guān)系變化而變化。 1）購(gòu)買力平價(jià) (PPP) 購(gòu)買力平價(jià)理論規(guī)定，匯率由同一組商品的相對(duì)價(jià)格決定。通貨膨脹率的變動(dòng)應(yīng)會(huì)被等量但相反方向的匯率變動(dòng)所抵銷。舉一個(gè)漢堡包的經(jīng)典案例，如果漢堡包在美國(guó)值 2.00 美元一個(gè)，而在英國(guó)值 1.00 英磅一個(gè)，那么根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，匯率一定是 2 美元每 1 英磅。如果盛行市場(chǎng)匯率是 1.7 美元每英磅，那么英磅就被稱為低估通貨， 而美元?jiǎng)t被稱為高估通貨。此理論假設(shè)這兩種貨幣將最終向 2:1 的關(guān)系變化。 購(gòu)買力平價(jià)理論的主要不足在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計(jì)關(guān)稅、配額和賦稅等交易成本。另一個(gè)不足是它只適用于商品，卻忽視了服務(wù)，而服務(wù)恰恰可以有非常顯著的價(jià)值差距的空間。另外，除了通貨膨脹率和利息率差異之外，還有其它若干個(gè)因素影響著匯率，比如:經(jīng)濟(jì)數(shù)字發(fā)布/報(bào)告、資產(chǎn)市場(chǎng)以及政局發(fā)展。在 20 世紀(jì) 90 年代之前，購(gòu)買力平價(jià)理論缺少事實(shí)依據(jù)來(lái)證明其有效性。90 年代之后， 此理論似乎只適用于長(zhǎng)周期（3－5 年）。在如此跨度的周期中，價(jià)格最終向平價(jià)靠攏。 （2）利率平價(jià) (IRP) 利率平價(jià)規(guī)定，一種貨幣對(duì)另一種貨幣的升值（貶值）必將被利率差異的變動(dòng)所抵銷。如果美國(guó)利率高于日本利率，那么美元將對(duì)日元貶值，貶值幅度據(jù)防止無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套匯而定。未來(lái)匯率會(huì)在當(dāng)日規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率中被反映。在我們的例子中，美元的遠(yuǎn)期匯率被看作貼水，因?yàn)橐赃h(yuǎn)期匯率購(gòu)得的日元少于以即期匯率購(gòu)得的日元。日元?jiǎng)t被視為升水。 20 世紀(jì) 90 年代之后，無(wú)證據(jù)表明利率平價(jià)說(shuō)仍然有效。與此理論截然相反，具有高利率的貨幣通常不但沒有貶值，反而因?qū)νㄘ浥蛎浀倪h(yuǎn)期抑制和身為高效益貨幣而增值。 （3）國(guó)際收支模式 此模式認(rèn)為外匯匯率必須處于其平衡水平——即能產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)常帳戶余額的匯率。出現(xiàn)貿(mào)易赤字的國(guó)家，其外匯儲(chǔ)備將會(huì)減少，并最終使其本國(guó)貨幣幣值降低（貶值）。便宜的貨幣使該國(guó)的商品在國(guó)際市場(chǎng)上更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也使進(jìn)口產(chǎn)品變得更加昂貴。在一段調(diào)整期后，進(jìn)口量被迫下降，出口量上升，從而使貿(mào)易余額和貨幣向平衡狀態(tài)穩(wěn)定。 與購(gòu)買力平價(jià)理論一樣，國(guó)際收支模式主要側(cè)重于貿(mào)易商品和服務(wù)，而忽視了全球資本流動(dòng)日趨重要的作用。換而言之，金錢不僅追逐商品和服務(wù)，而且從更廣義而言，追逐股票和債券等金融資產(chǎn)。此類資本流進(jìn)入國(guó)際收支的資本帳戶項(xiàng)目，從而可平衡經(jīng)常帳戶中的赤字。資本流動(dòng)的增加產(chǎn)生了資產(chǎn)市場(chǎng)模式。 （4）資產(chǎn)市場(chǎng)模式 目前為止的最佳模式。 金融資產(chǎn)（股票和債券）貿(mào)易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來(lái)審視貨幣。諸如增長(zhǎng)率、通脹率和生產(chǎn)率等經(jīng)濟(jì)變量已不再是貨幣變動(dòng)僅有的驅(qū)動(dòng)因素。源于跨國(guó)金融資產(chǎn)交易的外匯交易份額，已使由商品和服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生的貨幣交易相形見絀。 資產(chǎn)市場(chǎng)方法將貨幣視為在高效金融市場(chǎng)中交易的資產(chǎn)價(jià)格。因此，貨幣越來(lái)越顯示出其與資產(chǎn)市場(chǎng)，特別是股票間的密切關(guān)聯(lián)。
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