搜狐也是一樣，搜狐的下坡和張朝陽有著偌大關(guān)聯(lián)。5日搜狐系公司股價全線下跌，其中搜狐跌26.84%報8.94美元，搜狐的市值僅有3.51億美元（約合人民幣25億元），總市值與物業(yè)價值相差42億元，真的是很可憐，搜狐總市值暴跌因素很多，其中之一就是搜狐業(yè)績不佳，搜狐連續(xù)13個季度虧損，作為門戶網(wǎng)站，搜狐的業(yè)績是最差的，何時才能盈利，目前公司方面說今年四季度可能盈利。

1、為什么大家現(xiàn)在很少瀏覽搜狐、新浪和網(wǎng)易這樣的主流網(wǎng)頁了呢？

主要有兩個原因：1、發(fā)展理念脫離了社會需求。當(dāng)前，自媒體時代已經(jīng)到來了，自媒體時代的主要特點是，每一個用戶可以是自媒體的服務(wù)對象，也可以是自媒體的制作者。搜狐、新浪、網(wǎng)易等國內(nèi)比較有影響互聯(lián)網(wǎng)媒體發(fā)展理念仍然以自我為中心，媒體建設(shè)仍然按自己的計劃、想象設(shè)計，把互聯(lián)網(wǎng)用戶看成是被動的服務(wù)者，即傳播學(xué)中的“受眾”，

我設(shè)計什么樣的服務(wù)，客戶就享用使用什么樣的服務(wù)。雖然計算機、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)已經(jīng)進步了，可這些大媒體，服務(wù)意識并沒有根本扭轉(zhuǎn)，一定意義上講，它們就是一個比較大的多媒體平臺，用戶只能使用鼠標(biāo)點擊瀏覽新聞或者欣賞視頻。用戶的個性化需求沒有充分滿足，用戶的參與感沒有徹底釋放，換言之，這種發(fā)展理念與電視媒體差別不大，都是以我為中心，我制作什么樣節(jié)目，觀眾就觀看什么樣節(jié)目。

用戶的個性化需求沒有充分滿足，用戶的參與感沒有徹底釋放，沒有滿足用戶的跟上社會節(jié)拍，是這些大媒體與社會主流漸行漸遠的主要原因。2設(shè)計結(jié)構(gòu)問題，服務(wù)專業(yè)程度不夠徹底，“大而全”而不是“精而深”，是這些綜合網(wǎng)站的通病。個性化精準(zhǔn)服務(wù)是自媒體的一大特點，搜狐、新浪、網(wǎng)易等國內(nèi)有影響網(wǎng)站，受報紙、電視等傳統(tǒng)媒體影響，設(shè)計的欄目都沿襲報紙和電視風(fēng)格，反映人們閱讀報紙、看電視的興趣和習(xí)慣。

2、新浪持有微博45.2%股權(quán)，微博市值高達112億，而新浪只有29億，為什么？

出現(xiàn)這個情況，我認(rèn)為是正常的。1、公司的市值并非以市價計算這個好比國內(nèi)股票中的定向增發(fā)操作一樣，發(fā)行價不得低于市價的90%并不是指執(zhí)行定增日的市價作為參考標(biāo)準(zhǔn)，市場上公認(rèn)的價格是不得低于公告前20個交易日市價均價的90%，假如按國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的會計準(zhǔn)則估算，微博實際上的價值只有90%*（110*46/49）=93億，新浪的45.2%股權(quán)實際市值只有42億。

2、投資者對公司的不同預(yù)期從美股市場的估值，微博的凈資產(chǎn)是9.44，市凈率是5.22，屬于一個很正常的科技股，而新浪的凈資產(chǎn)是40.35，市凈率是1.05，可能大家不知道這是什么概念。我們可以在國內(nèi)MSCI成份的股票池中找出對比：市凈率為5.22的是東方財富，一家互聯(lián)網(wǎng)金融 券商的上市公司，屬于高成長型企業(yè)，市場估值較一般的券商股要高，

同是券商股，光大證券的市凈率在1.29，市場并沒有結(jié)出一個很高的估值，為什么會這樣？就算是一般投資者，在同一板塊的東方財富與光大證券選擇時，一般都會投資東方財富，而不是光大證券，原因是東方財富的成長性，空間想像力遠強于傳統(tǒng)的老牌券商。反映到新浪與微博的關(guān)系，也就很容易理清了：新浪市凈率低，說明公司并沒有多大的成長性與想像空間；微博的高市凈說明其有一定的成長性和想像空間，市場愿意對其未來的價值進行透支，目前的股價已經(jīng)包含未來的預(yù)期，即微博110億的市值已經(jīng)兌現(xiàn)了未來數(shù)年的價格預(yù)期！總結(jié)：首先，企業(yè)目前的價格并非一級市場上真實的交易價格，會出現(xiàn)合適的折算；其次，每個公司的都有其價值與成長性，成長性較佳的公司市場上愿意以未來的估值對公司進行估算，一些缺乏成長空間的公司市場只能以其最合理的價格進行交易，所以會出現(xiàn)新浪擁有42億市值的股權(quán)而只有29億的估值，

3、搜狐最新市值不到10億美金，為什么沒有被收購？你認(rèn)為搜狐值多少錢？

搜狐沒有自己的壟斷性優(yōu)勢，所在的幾個主營，搜狐網(wǎng)是早期過時的門戶網(wǎng)站，哪里比得過類似頭條這種移動新秀。搜狗搜索引擎也只是普通搜索引擎，跟360，百度什么的相比也沒有什么不同，同理搜索引擎也在沒落，像百度都跌出前三了，搜狐視頻稍好點，但它在內(nèi)容生產(chǎn)這塊也根本無法對抗其它巨頭，像愛奇藝等規(guī)模不懂比它大多少倍。