這個(gè)問(wèn)題我覺(jué)得應(yīng)該從私募基金和信托的合作開(kāi)始說(shuō)起，為什么很多投資者會(huì)將私募基金和信托聯(lián)系一起。03年7月12日，云國(guó)投信托（現(xiàn)云南信托）推出“中國(guó)龍資本市場(chǎng)信托計(jì)劃”，第一個(gè)維度，如果資管是指的資管機(jī)構(gòu)，信托指的信托公司，則可以理解為兩者是包容關(guān)系，資管機(jī)構(gòu)包括資管公司、銀行、券商、基金、信托在內(nèi)，從本質(zhì)上來(lái)資管就是指的對(duì)資產(chǎn)的管理，信托屬于對(duì)資產(chǎn)的管理，同時(shí)也可以解釋為資金的受托管理，不同資管機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理方式有所不同，比如銀行有銀行理財(cái)、券商有集合計(jì)劃、基金有公募/私募基金、信托有信托計(jì)劃等等。

1、資管和信托有什么區(qū)別？

這個(gè)問(wèn)題需要從兩個(gè)維度來(lái)回答。第一個(gè)維度，如果資管是指的資管機(jī)構(gòu)，信托指的信托公司，則可以理解為兩者是包容關(guān)系，資管機(jī)構(gòu)包括資管公司、銀行、券商、基金、信托在內(nèi)，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，資管就是指的對(duì)資產(chǎn)的管理，信托屬于對(duì)資產(chǎn)的管理，同時(shí)也可以解釋為資金的受托管理，不同資管機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理方式有所不同，比如銀行有銀行理財(cái)、券商有集合計(jì)劃、基金有公募/私募基金、信托有信托計(jì)劃等等，

第二個(gè)維度，如果資管是證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司等持牌金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃，信托是信托公司發(fā)行的信托計(jì)劃，則可以理解為兩者是并列的關(guān)系，簡(jiǎn)單說(shuō)一下二者的區(qū)別，資產(chǎn)管理計(jì)劃一般是根據(jù)發(fā)行機(jī)構(gòu)的持牌投資范圍投入有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)化類(lèi)別或某些非標(biāo)類(lèi)別，信托計(jì)劃不僅僅是主動(dòng)做此類(lèi)投資，一般信托計(jì)劃分為主動(dòng)管理型和事務(wù)管理型，主動(dòng)管理型又包括融資、投資兩種類(lèi)別，事務(wù)管理型則主要是通道類(lèi)業(yè)務(wù)，受托資產(chǎn)，聽(tīng)從受托人指揮進(jìn)行投資，而同時(shí)投融資類(lèi)別下則不僅僅是投向二級(jí)市場(chǎng)，同時(shí)涉及貸款、上市股權(quán)及債務(wù)證券、私募股權(quán)、證券投資基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃、有限合伙權(quán)益、信托計(jì)劃及貨幣資產(chǎn)等等方面，相應(yīng)類(lèi)別遠(yuǎn)大于資管計(jì)劃，因此可以說(shuō)信托的投資范圍極其廣泛。

2、信托和信托基金有什么區(qū)別？

基金和信托同屬于金融業(yè)的兩種產(chǎn)品形式，前者更加廣為人知，原因是公募基金的存在，公募基金，簡(jiǎn)單說(shuō)就是面向不特定多數(shù)人進(jìn)行公開(kāi)募集的基金，受眾更廣，因此群眾普遍知悉，基本操作就是委托人申購(gòu)基金份額，基金經(jīng)理對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行投資，會(huì)買(mǎi)賣(mài)股票債券等，以獲取收益，后者由于委托客戶(hù)多為公司、機(jī)構(gòu)客戶(hù)以及高凈值客戶(hù)，因此了解的人相對(duì)較少，本人將著重解釋信托，輔以基金做對(duì)比。

現(xiàn)在市面上的信托業(yè)務(wù)分為主動(dòng)管理型和事務(wù)管理型，前者又分為融資類(lèi)和投資類(lèi)兩種類(lèi)型，融資類(lèi)的主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)主要是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、政府基建和其他，投資類(lèi)的主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)主要是證券投資、間接投資、全權(quán)委托財(cái)富管理、家族信托，而事務(wù)管理型可以簡(jiǎn)化稱(chēng)為通道類(lèi)業(yè)務(wù)，即根據(jù)委托人的指令下單，受托人處于聽(tīng)任委托人指令、管理信托資產(chǎn)的角色，

再大概說(shuō)說(shuō)基金業(yè)務(wù)，基金業(yè)務(wù)在新八條底線以前也可以被分為主動(dòng)管理型和通道型，主動(dòng)管理型一般是基金公司通過(guò)投研決策進(jìn)行自主投資，通道型一般是根據(jù)委托人指令進(jìn)行投資，除此以外，一般公募基金業(yè)務(wù)均投向標(biāo)準(zhǔn)化類(lèi)別，從投資方向來(lái)看，又大致可以分為股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金。具體的就不一一解釋的，

3、信托和私募基金有什么區(qū)別？

這個(gè)問(wèn)題我覺(jué)得應(yīng)該從私募基金和信托的合作開(kāi)始說(shuō)起，為什么很多投資者會(huì)將私募基金和信托聯(lián)系一起？那是因?yàn)樗侥蓟鹱钤缇褪峭ㄟ^(guò)信托的渠道開(kāi)展業(yè)務(wù)，成為陽(yáng)光私募，直到國(guó)家立法確認(rèn)了私募基金的定為，才沒(méi)有了陽(yáng)光私募的說(shuō)法。私募基金在沒(méi)有合法化之前，主要是通過(guò)與信托公司進(jìn)行合作來(lái)取信投資者，因?yàn)樾磐泄究梢耘c銀行對(duì)資金的安全性進(jìn)行監(jiān)管，一定程度上的推動(dòng)了私募基金的發(fā)展，并開(kāi)始進(jìn)入銀行的白名單。

市場(chǎng)通過(guò)探索開(kāi)啟了私募基金與信托公司合作的大門(mén)，證券投資類(lèi)信托也成為了信托公司的一個(gè)重要業(yè)務(wù)，私募基金也通過(guò)信托公司的渠道找到了一條相對(duì)合法化的發(fā)展路徑，信托公司也就順理成為私募基金產(chǎn)品的受托人和發(fā)行人。相對(duì)“地下私募”而言，媒體把證券投資類(lèi)信托稱(chēng)為“陽(yáng)光私募”，與公募基金呼應(yīng)，2003年7月12日，云國(guó)投信托（現(xiàn)云南信托）推出“中國(guó)龍資本市場(chǎng)信托計(jì)劃”。