股市不一定完全反應經(jīng)濟基本面,但是長線一定是受到經(jīng)濟基本面的左右的?,F(xiàn)在不是牛市需要經(jīng)濟基本面,而是經(jīng)濟基本面需要牛市,首先,從經(jīng)濟基本面方面來看,工業(yè)增加值可以說是判斷經(jīng)濟增長的一個非常重要的指標,萬變不離其宗,股市的短線上下波動,在長線中看來,是圍繞經(jīng)濟基本面產(chǎn)生的,也就是圍繞經(jīng)濟基本面的主線,股票價格會有上下浮動。
1、現(xiàn)在經(jīng)濟基本面支持本輪牛市嗎?
現(xiàn)在是牛市初期。炒股就是炒作預期,炒未來,現(xiàn)在不是牛市需要經(jīng)濟基本面,而是經(jīng)濟基本面需要牛市。實體沒錢,發(fā)展科技需要錢,發(fā)展軍事需要錢,發(fā)展民生需要錢,國家引導市場剩余資金進入股市,流向上市公司,全民創(chuàng)業(yè)。以后國家經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定后就是牛市高潮了,2019年開始國家戰(zhàn)略資金就開始抄底,最近行情也是國家戰(zhàn)略資金抄底大金融,大科技,大周期公司。
2、股市和經(jīng)濟基本面有關(guān)系嗎?
當然有關(guān)系,股市實際上是經(jīng)濟基本面的一個不完全對稱的反應,因為每一只股票背后都是一個企業(yè),股價理論上是市場對于企業(yè)經(jīng)營前景的預期。只不過在中國全民賭博的心態(tài)下,股市更多成為了大家追高殺跌的零和賭場,但是萬變不離其宗,股市的短線上下波動,在長線中看來,是圍繞經(jīng)濟基本面產(chǎn)生的,也就是說,圍繞經(jīng)濟基本面的主線,股票價格會有上下浮動。
商品價格圍繞價值上下波動,就是這個道理,因此當經(jīng)濟基本面大趨勢向上,股市的長線一定是盈利的,這也是一般推薦散戶進入股市投資長線,不要短線賭博的原因。而另一方面,當經(jīng)濟增速放緩,過于高估的股市一定是有更多風險的,這也是之前歷史中幾次大幅度股市下跌的原因所在,股市不一定完全反應經(jīng)濟基本面,但是長線一定是受到經(jīng)濟基本面的左右的。
3、美國經(jīng)濟的基本面到底有多“好”?
美國經(jīng)濟從2008年金融危機以來,正處于全面修復中,顯然美國經(jīng)濟有著自愈的功能,所以至少在中短期內(nèi),美國經(jīng)濟發(fā)展還會保持良好的增長勢頭,否則美聯(lián)儲去年也不會頻繁加息,以防止經(jīng)濟回暖之后,物價和資產(chǎn)泡沫的反彈,美國2017年GDP19.5萬億美元,是全球最大的經(jīng)濟體。目前,無論是美國經(jīng)濟的增速,還是非農(nóng)就業(yè)指標都是歷史上最好的時候,
此外,美國現(xiàn)在依然保持著全球第二大工業(yè)國的地位,美國的工業(yè)產(chǎn)值占GDP的六分之一。同時,美國還是世界金融中心,美股從2008年開始走了10年牛市,目前,美元還是世界各國在貿(mào)易和經(jīng)濟活動中的結(jié)算、計價、儲備貨幣。現(xiàn)在有人擔心,由于美國股市去年底開始出現(xiàn)大跌,是否說明了美國經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退?對此,我們認為,美國股市到去年底為止,已經(jīng)走了10年牛市,在這段時期內(nèi),不管美國經(jīng)濟面是否向好,美股都在不斷上漲,這樣早已透支出了基本面,
所以,近期美股下跌是股票估值的重新回歸,這與美國經(jīng)濟是向好恐怕關(guān)系不大。相反,只有美國股市完成了去泡沫進程后,股市的發(fā)展才更加穩(wěn)定,當然,美國經(jīng)濟中短期發(fā)展肯定向好,但長期發(fā)展還是存在著一定的隱憂:第一,在最近幾年來看,美國經(jīng)濟沒有大的建樹,如制造業(yè)沒有新的引領(lǐng)世界的創(chuàng)新噴發(fā),并且很長時間沒有涌現(xiàn)讓人為之眼前一亮的新的明星企業(yè)。
總而言之一句話,如果美國科技方面沒有特別大的創(chuàng)新,在高端制造業(yè)方面沒有大的進步,那么美國經(jīng)濟在未來增長會受到影響,第二,特朗普上臺以來,一邊進行了全面減稅計劃,另一邊又宣布要搞基建投資來拉動美國經(jīng)濟。于是就有人擔心,全面減稅計劃的推出會增加特朗普政府的財政赤字,而大搞基建投資又會進一步惡化美國政府的債務規(guī)模,
目前,美國國債高規(guī)模已經(jīng)達到22萬億,特朗普政府此舉是在冒險。事實也是如此,全面減稅計劃,意味著政府的收入要減少,而大搞基建投資說明政府的支出要大幅增加,這樣美國政府的財政赤字高筑,引發(fā)世界對美國的信用危機,如果大量資金都拋售美國國債,那美國很可能引發(fā)新一輪經(jīng)濟和金融危機,不過,我們卻認為,特朗普政府走一把險棋,就是全面減稅固然會使美國政府的收入減少,同時基建投資也會增長美國政府的投入,美國政府在短期內(nèi)的資產(chǎn)負債表肯定會進一步惡化。