印度經(jīng)濟放緩不可避免，2019年國際環(huán)境錯綜復雜，貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，同時印度國內(nèi)企業(yè)投資放緩，內(nèi)需不穩(wěn)，出口受阻，失業(yè)率走高，經(jīng)濟放緩在所難免。今年以來，印度經(jīng)濟放緩嚴重，前三季度經(jīng)濟只增長了5.1%，其中第三季度僅增長4.5%，大多數(shù)分析師達成共識，認為現(xiàn)在全球經(jīng)濟處于經(jīng)濟增長周期的末端，經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩，并且處于下行壓力之下，未來很可能進入衰退。

1、全球經(jīng)濟放緩的原因是什么？目前的表現(xiàn)形式是怎么樣的？

大多數(shù)分析師達成共識，認為現(xiàn)在全球經(jīng)濟處于經(jīng)濟增長周期的末端，經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩，并且處于下行壓力之下，未來很可能進入衰退。具體的表現(xiàn)我們可以從制造業(yè)的數(shù)據(jù)中看到端倪；同時，勞動力市場的微妙變化也讓我們看到未來經(jīng)濟風險的趨勢，一、為什么說現(xiàn)在是經(jīng)濟增長的末期？實際上全球經(jīng)濟增速放緩已經(jīng)開始了很久，從2017年底就可以看見端倪，當時全球的制造業(yè)PMI數(shù)字都達到了頂峰并開始緩緩的下降，只不過現(xiàn)在拉長了時間，我們才可以看出下行的趨勢。

PMI是指生產(chǎn)端的經(jīng)營者對經(jīng)濟的預期，一般分為制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI，PmI的上升與下降代表經(jīng)營者是否對未來的經(jīng)濟充滿信心，愿意投資來擴大自己的生產(chǎn)，所以PMI指標是經(jīng)濟的先行指標，因為生產(chǎn)端開始降低投資減少自己的擴張，肯定會帶來勞動力市場的變化以及薪資降低，最終帶來整體經(jīng)濟的放緩。而其中制造業(yè)PMI則是經(jīng)濟前瞻性指標的前瞻性指標，

因為現(xiàn)代經(jīng)濟當中所有的經(jīng)濟活動都是依附于制造業(yè)的，如果沒有制造業(yè)制造的商品和消費市場增量，那么服務業(yè)就無法繁榮，因此現(xiàn)在服務業(yè)的PMI數(shù)值還沒有低于50，但是在制造業(yè)持續(xù)下滑的情況下，服務業(yè)的數(shù)據(jù)早晚要陷入低迷的。這也就是為什么我們在說經(jīng)濟已經(jīng)進入了增長周期末端，二、全球經(jīng)濟增長真的在放緩嗎？我們不說歐日中三國的經(jīng)濟，因為這幾個主要經(jīng)濟體經(jīng)濟放緩的趨勢已經(jīng)非常明顯了，歐洲從今年年初開始就一直處于經(jīng)濟下行壓力的影響之下，并且擴大了負利率規(guī)模，開啟了量化寬松，希望能夠干預經(jīng)濟的下行趨勢。

最富有爭議的是美國經(jīng)濟現(xiàn)在真的在下行嗎？因為美國的消費市場和勞動力市場都依然保持著比較旺盛的態(tài)勢，經(jīng)濟增長也維持了一定的慣性，不過即使如此，美聯(lián)儲自己的經(jīng)濟模型仍然在預示著未來衰退可能到來。我們就從最能夠體現(xiàn)經(jīng)濟狀態(tài)的勞動力市場入手，揭示經(jīng)濟放緩的增長，我們可以看到最近美國的非農(nóng)失業(yè)率仍然保持了歷史低位，但是其中的結(jié)構性變化已經(jīng)非常明顯，就業(yè)人數(shù)增加開始出現(xiàn)了緩慢的下降。

由于美國失業(yè)率統(tǒng)計方法的缺陷，失業(yè)率不能反映經(jīng)濟的即時情況，因此就業(yè)人數(shù)的變化也不會迅速的反應在失業(yè)率當中，但持續(xù)的下行肯定會帶來失業(yè)率拐點的出現(xiàn)，這只是一個時間問題，按照現(xiàn)在數(shù)據(jù)的分析，失業(yè)率拐點的出現(xiàn)，有可能就在今年年底，這將導致經(jīng)濟下行的趨勢更加明。我們不需要關注每一次數(shù)據(jù)的漲跌，而只要了解整體的趨勢就可以了，

另一方面美國就業(yè)市場雖然強勁，但是結(jié)構性也出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)變。就業(yè)新增的領域更多集中在低時薪的行業(yè)，這就說明人們已經(jīng)退而求其次，不追求更高的薪資只追求就業(yè)就行了，勞動力市場已經(jīng)開始趨緊，不那么容易找到更符合自己理想的工作了，這是勞動力市場的另一種下降形勢，只不過還沒有嚴重到體現(xiàn)到失業(yè)中而已。三、為什么全球經(jīng)濟會陷入下行周期？大約每隔10年全球經(jīng)濟就會經(jīng)歷一個周期變化，經(jīng)濟的增長周期和衰退周期交替出現(xiàn)，彼此過渡，

為什么會有經(jīng)濟周期的表現(xiàn)，現(xiàn)在有很多種觀點，但是最有說服力的是關于勞動市場分配的錯位引發(fā)的經(jīng)濟周期變化。在經(jīng)濟增長最強勢的階段，勞動力市場的分配會逐漸的發(fā)生錯位，由于資本市場的盲目性，更多的收入和經(jīng)濟增長的分紅會傾向于分配給資本方，也就是老板和高管，而普通勞動參與者的薪資上漲與經(jīng)濟增長不能夠完全相符，這樣就帶來了個人可支配收入，與經(jīng)濟增長的不符合導致消費能力受到了抑制，

現(xiàn)在也出現(xiàn)了同樣的問題。消費市場增長放緩，導致了生產(chǎn)端意愿的下降和更多的財源與薪資下降，再一次沖擊了消費市場，這就是一個惡性循環(huán)，最終導致經(jīng)濟周期進入衰退，而衰退周期之后，新的經(jīng)濟增長會重新調(diào)整勞動分配，雇員與薪資重新回升，讓經(jīng)濟進入復蘇軌道，我們可以看到從經(jīng)濟復蘇之后，美國CEO薪資持續(xù)的上漲，但是美國整體的居民可支配收入?yún)s一直保持下行。