一、為何會出現(xiàn)經(jīng)濟下行,股市上行。配置,下行超過200M,上行最多到30M,電信,雖然一直走在提速前面,但上行控制了的,目前下行200M以內(nèi),上行按1,經(jīng)濟下行,股市上行,這句話概括了歐美市場今年以來的主要走勢和表現(xiàn)是一句非常精準的分析,上網(wǎng)卡,除了下行帶寬不足,還與上行通道堵塞有關(guān)。
1、全球股市市值2019年增長17萬億美元,為什么出現(xiàn)世界經(jīng)濟下行,股市上行的現(xiàn)象?
2019世界經(jīng)濟沒有下行美國增速前三季度2.1%,中國全年應(yīng)該在6.5%附近,印度不及預(yù)期,預(yù)期是7%,他上個財年4.5%到9月份。歐盟前三季度不調(diào)整大約1.6%,日本政府預(yù)計2020年實際GDP增速為1.4%,我們在說經(jīng)濟下行的時候,需要關(guān)注到,現(xiàn)階段所有主要經(jīng)濟體的GDP都是增長的,我們說的是增速下降,而不是經(jīng)濟下行。
增速下降是一個減速過程,可能會出問題,但是經(jīng)濟下行是一種收縮,是一種衰退?,F(xiàn)階段全球經(jīng)濟沒有衰退,2019年股市上行是全球性的美股在新高,印度股市也是在新高,德國股市也在新高附近,法國股市接近08年高點,英國股市也在新高附近、巴西股市也在新高。日本股市,接近于1987年左右的市場點位,距離1990頂峰時期還有距離,
但是已經(jīng)是若干年內(nèi)的高點。2019年也有股市不景氣的部分地區(qū),比如8月份阿根廷閃崩過,比如土耳其股市指數(shù)也并沒有起色,A股表現(xiàn)也一般,不過預(yù)計2020年會補上牛市。只是股市漲幅和經(jīng)濟增速不匹配全球股市很多都在歷史新高附近,或者正在不停的創(chuàng)新高,股市漲幅和經(jīng)濟增速的趨緩形成了一定對比。這里面有寬松的因素,部分國家零利率,導(dǎo)致了利率差異,如果你從零利率的國家流出,然后到那些正利率的國家吃利息,那么就會讓股市上漲,
這就是輸入性的通貨膨脹。如今各大經(jīng)濟體都迎來了通脹輸入期,此時或多或少,都有點虛胖。其中就是股市最甚,不過這并沒有什么大問題。一般這種輸入性通脹是周期中的一環(huán),這是全球通脹,通脹逐步進入過熱的前兆。本輪經(jīng)濟周期從09年開始,至今十年才剛剛進入通脹全球化,前面走的慢,那么過熱也會持續(xù)一定的時間,所以投資人不要擔心。
2020年,什么都會有,除了寬松和輸入性通脹,還有什么原因使得股市上漲呢?那就是本輪創(chuàng)新驅(qū)動性的經(jīng)濟特征。頁巖油技術(shù)革命改變了能源結(jié)構(gòu),那么現(xiàn)階段全世界應(yīng)該不會遭受歐佩克在上世紀70年代提價的威脅,同時移動互聯(lián)網(wǎng)時代尚未過去,人工智能時代正在到來。世界正在變化當中,我們前幾天看到有觀點認為最近幾年科技沒有提高生產(chǎn)率。
都說股市是經(jīng)濟\ 個人的看法是,生產(chǎn)率其實是提高了,只是這些生產(chǎn)率不是囤積在過剩而傳統(tǒng)的產(chǎn)能上面。他們創(chuàng)造了新的商品,傳統(tǒng)資本主義經(jīng)濟危機的核心是過剩和消費不足,但是現(xiàn)在由于新產(chǎn)品更迭的加快,過剩的產(chǎn)能和資本找到了新的出路,比如送餐和工廠就業(yè)。創(chuàng)新讓工廠職位減少,因為機器人代替人工,但是創(chuàng)新同時創(chuàng)造了一個龐大的物流配送產(chǎn)業(yè)。