風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)投資體系(由投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)構(gòu)成)中最核心的機(jī)構(gòu)，是連接資金來(lái)源與資金運(yùn)用的金融中介，是風(fēng)險(xiǎn)投資最直接的參與者和實(shí)際操作者，同時(shí)也最直接地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。北交所成立初心是為中小企業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)解決融資的難題，投資機(jī)構(gòu)們之前關(guān)于新三板擔(dān)憂。

1、什么是pe/vc機(jī)構(gòu)投資？

VC：風(fēng)險(xiǎn)投資，簡(jiǎn)稱VC(VentureCapital)，是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)投資體系(由投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)構(gòu)成)中最核心的機(jī)構(gòu)，是連接資金來(lái)源與資金運(yùn)用的金融中介，是風(fēng)險(xiǎn)投資最直接的參與者和實(shí)際操作者，同時(shí)也最直接地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、分享收益，

PE：PrivateEquity（簡(jiǎn)稱“PE”）也就是私募股權(quán)投資，從投資方式角度看，是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。VC和PE之間的關(guān)系：廣義PE包括VC，狹義PE不包括VC，會(huì)在VC退出于企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期后登場(chǎng)，投資于Pre-IPO時(shí)期（即上市前時(shí)期）的企業(yè)，此時(shí)的企業(yè)發(fā)展成熟，有了上市的基礎(chǔ)，投資規(guī)模更大、更為穩(wěn)健、股價(jià)更高；而VC投資規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、不確定因素多、股權(quán)也更便宜。

兩者的區(qū)別：1、對(duì)應(yīng)企業(yè)投資金額不同VC：千萬(wàn)量級(jí)PE：資金 產(chǎn)業(yè)背景/資源2、投資用途不同VC：為企業(yè)發(fā)展做準(zhǔn)備PE：長(zhǎng)期戰(zhàn)略式產(chǎn)業(yè)資源整合3、投資安全性不同VC：行業(yè)趨勢(shì)具有不可預(yù)測(cè)性和極大的投資風(fēng)險(xiǎn)PE：相對(duì)比較安全4、企業(yè)要求不同VC：團(tuán)隊(duì)發(fā)展齊全或已有良好業(yè)績(jī)PE：發(fā)展成熟型企業(yè)希望以上回單能幫助你，

2、請(qǐng)問(wèn)VC是什么？

在財(cái)經(jīng)領(lǐng)域，VC（VentureCapital）指的是風(fēng)險(xiǎn)投資，也稱創(chuàng)業(yè)投資（簡(jiǎn)稱創(chuàng)投）。VC發(fā)源于美國(guó)，1946年美國(guó)第一家VC公司成立，創(chuàng)投行業(yè)是連接資本與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的紐帶，包括投資機(jī)構(gòu)（GP）、出資人（LP）、被投企業(yè)、資本市場(chǎng)、政府監(jiān)管五大要素。VC在中國(guó)的發(fā)展史VC在中國(guó)的發(fā)展歷史不到40年，回顧VC的發(fā)展史，也是我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的奮斗史，以及資本市場(chǎng)不斷創(chuàng)新和改革的歷史，

從1983年開(kāi)始到1992年，創(chuàng)業(yè)投資是從國(guó)家層面開(kāi)始推動(dòng)的，這時(shí)期是政府在起主導(dǎo)作用。20世界90年代，大量政府背景的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)誕生，資金主要來(lái)自財(cái)政資金撥款，1986年，中國(guó)境內(nèi)第一家創(chuàng)業(yè)投資公司——中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司成立。90年代初，VC作為舶來(lái)品登錄中國(guó)，IDG、AIG、泛亞、摩根士丹利、保誠(chéng)、富達(dá)當(dāng)投資公司都是國(guó)外來(lái)中國(guó)投資的VC公司，

不得不說(shuō)下熊曉鴿。1993年，熊曉鴿拿著麥戈文給的2000萬(wàn)美元，成立了IDG資本，正式進(jìn)入中國(guó)，開(kāi)始了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，率先將“風(fēng)險(xiǎn)投資”的概念引入中國(guó)，1999年8月25日，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（“深創(chuàng)投”）成立于，深圳市政府出資5億元，七家社會(huì)資本出資2億元。2009年10月30日，期待已久的創(chuàng)業(yè)板在深圳推出，VC們多了一個(gè)重要的退出渠道，由此開(kāi)始VC行業(yè)開(kāi)始爆發(fā)式增長(zhǎng)，

截止2010年，本土VC機(jī)構(gòu)突破300家，且投資數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美元基金。2014年開(kāi)啟了雙創(chuàng)的浪潮，2016上半年，全國(guó)平均每天新登記企業(yè)1.4萬(wàn)戶，大量的創(chuàng)新企業(yè)為VC們帶來(lái)了可能的投資標(biāo)的，到2021年為止，中國(guó)的創(chuàng)投行業(yè)已經(jīng)培育出來(lái)的獨(dú)角獸上市公司，市值占比達(dá)到約35%。不同的VC投資機(jī)構(gòu)在投資的策略和賽道方向也不同，

比如，真格基金主要投資企業(yè)服務(wù)，文娛傳媒，消費(fèi)，教育，人工智能賽道；經(jīng)緯中國(guó)主要投資企業(yè)服務(wù)，醫(yī)療，文娛傳媒，消費(fèi)，金融；深創(chuàng)投主要投資傳統(tǒng)行業(yè)，醫(yī)療，企業(yè)服務(wù)，先進(jìn)制造，文娛傳媒等。大家會(huì)看到一些熱門(mén)賽道，這些投資機(jī)構(gòu)都是不會(huì)錯(cuò)過(guò)的，比如今年來(lái)很熱門(mén)的企業(yè)服務(wù)，VC們的新機(jī)會(huì)——北交所對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，退出通道是非常重要的，對(duì)GP考核的重要指標(biāo)就是投資回報(bào)率、退出的效率。