被蹬使勁注水，不斷稀釋，客觀上逼迫人民幣快速升值，關(guān)鍵是美國(guó)的印鈔成本非常低，注水的風(fēng)險(xiǎn)也很小，而中國(guó)因人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)同時(shí)并存。二是拜登為什么要借大基建之名又要狂砸6萬(wàn)億美元呢，如圖所示，人民幣兌美元匯率在不到四個(gè)半月內(nèi)升值超過(guò)5%，這種升值速度的確是多年來(lái)罕見的。

1、美國(guó)為什么要逼迫日元升值？

上世紀(jì)80年代美國(guó)逼迫日元升值，是因?yàn)槊绹?guó)的貿(mào)易逆差高企，對(duì)于貿(mào)易逆差其實(shí)是有多種看法的，一種看法認(rèn)為貿(mào)易均衡才有利于經(jīng)濟(jì)，因?yàn)橐粐?guó)如果獲得了大量的外幣資產(chǎn)作為儲(chǔ)備，這部分的儲(chǔ)備相當(dāng)于靜置的資源，使用效率會(huì)很低下，諸如你購(gòu)買國(guó)債，效率會(huì)比較低，在我國(guó)現(xiàn)有結(jié)匯體系下，順差會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，更有甚者認(rèn)為，逆差實(shí)質(zhì)上是資源的占用，因?yàn)槿缃衿毡槭褂玫氖切庞秘泿牛皇屈S金。

另一種看法，認(rèn)為貿(mào)易順差是有利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的，而貿(mào)易逆差是不利的，這種思維源自重商主義，我們知道大清國(guó)受列強(qiáng)欺負(fù)就是因?yàn)橹厣讨髁x，對(duì)于金銀的貪婪使得很多國(guó)家追求順差，當(dāng)我們的絲綢茶葉對(duì)歐洲造成巨量順差的時(shí)候，他們就不惜用鴉片來(lái)平衡這種逆差，美國(guó)逼迫日元升值，其實(shí)是持續(xù)性貿(mào)易逆差導(dǎo)致美國(guó)外債高企，而逆差實(shí)質(zhì)性的因素來(lái)自于美國(guó)70年代拉動(dòng)需求脫離金本位的行為，導(dǎo)致了過(guò)度消費(fèi)，而里根經(jīng)濟(jì)學(xué)在80年代又用供應(yīng)學(xué)派的減稅來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)總量，試圖平衡財(cái)政預(yù)算，但是卻沒(méi)有阻擋政府財(cái)政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大。

過(guò)度消費(fèi)，財(cái)政赤字導(dǎo)致了美國(guó)債務(wù)擴(kuò)大，而這種債務(wù)擴(kuò)大的外在體現(xiàn)就是龐大的貿(mào)易逆差，你很難說(shuō)是雞生蛋還是蛋生雞，一般大家都應(yīng)該認(rèn)為，過(guò)度消費(fèi)和赤字財(cái)政的國(guó)家是不對(duì)的，但是，誰(shuí)又會(huì)說(shuō)是自己錯(cuò)了。于是大帽子就扣在日本頭上，要日本試圖達(dá)到貿(mào)易均衡，于是貿(mào)易戰(zhàn)延綿而持續(xù)，直到1985年日本完全接受了貿(mào)易均衡的想法，

從日本的角度，其實(shí)從第二種觀點(diǎn)轉(zhuǎn)化成第一種觀點(diǎn)也不難，一個(gè)小小島國(guó)，資源極度匱乏，大量的進(jìn)口能源，鼓勵(lì)外資并沒(méi)有什么不好。只是他沒(méi)有想到的一點(diǎn)，貿(mào)易均衡是需要犧牲一些產(chǎn)業(yè)的，當(dāng)日元升值，日本產(chǎn)品的成本提升，競(jìng)爭(zhēng)力下降，其產(chǎn)能很快就會(huì)被中國(guó)和韓國(guó)奪去，繼而該產(chǎn)業(yè)從此不再具有比較優(yōu)勢(shì)。而非生產(chǎn)性部門地產(chǎn)金融卻被涌入的外資推高到危險(xiǎn)區(qū)域，直至無(wú)力回天，

2、最近人民幣為什么升值那么快？

謝謝問(wèn)答的邀請(qǐng)！首先要說(shuō)的是，問(wèn)題中所謂人民幣升值那么快，應(yīng)該是指人民幣兌美元的匯率，而非對(duì)內(nèi)的購(gòu)買力。關(guān)于人民幣匯率的問(wèn)題，之前談過(guò)多次了，特別在二、三年前，我在回復(fù)《人民幣匯率破6.8，大約貶值8%，你怎么看？（https://www.wukong.com/answer/6586056603970044174/）》中提到，“長(zhǎng)久關(guān)注我的網(wǎng)友都知道，我反復(fù)指出，在可自由兌換之前，人民幣匯率掌握在央行手中，從方方面面綜合分析判斷來(lái)看，人民幣兌美元的匯率沒(méi)有大幅貶值的可能，

這一輪人民幣兌美元匯率貶值，并不能解讀為人民幣將出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值。這是因?yàn)?，在人民幣可自由兌換之前，盯住美元依然是主基調(diào)綜合來(lái)看，在未來(lái)一二年間，美元兌人民幣將會(huì)大概率在6.0-7.0匯率區(qū)間（偏差在10%以內(nèi)）”請(qǐng)先回上去看一下，2020年年初至今，人民幣兌美元匯率先貶后升。如圖所示，人民幣兌美元匯率在不到四個(gè)半月內(nèi)升值超過(guò)5%，這種升值速度的確是多年來(lái)罕見的，

導(dǎo)致今年6月至今人民幣兌美元匯率快速升值的重要因素之一，顯然由于新冠病毒肺炎疫情對(duì)中國(guó)與美國(guó)的沖擊存在時(shí)間差，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度迄今為止顯著好于美國(guó)，進(jìn)而導(dǎo)致中美無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之差顯著拉大，推動(dòng)了人民幣兌美元匯率升值；其次，是美元指數(shù)自身在波動(dòng)中下行；第三，是中國(guó)金融市場(chǎng)加快了向外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者開放的步伐，中國(guó)金融產(chǎn)品也被越來(lái)越多地納入全球金融指數(shù)，這總體而言也會(huì)增加外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)金融資產(chǎn)的配置；此外，近期人民幣兌美元匯率快速升值，也與國(guó)際環(huán)境變動(dòng)改善了投資者預(yù)期有關(guān)。