分析一下股市對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響影響？股市對(duì)經(jīng)濟(jì)有什么作用影響？股市的大起大落會(huì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的影響影響。當(dāng)股市大幅上漲時(shí)，會(huì)在一定程度上吸引更多的投資者投資，這樣對(duì)于上市公司來說，可以吸收更多的資金，降低其融資成本，從而促進(jìn)上市公司的發(fā)展，間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展社會(huì)，資產(chǎn)證券化對(duì)股市顯著嗎影響基本不顯著影響-4/債券市場比較大。

總之，股票市場為中國的國有企業(yè)提供了充足的現(xiàn)金流。對(duì)于任何企業(yè)來說，這個(gè)影響不言而喻。其他說法都是理論上的，國外的，不是中國的實(shí)際情況。伯利和Means (1929)提出了兩權(quán)分離可能導(dǎo)致公司績效下降的假設(shè)。然而，在伯利和手段提出這個(gè)問題以來的幾十年里，美國經(jīng)濟(jì)一直處于前所未有的高水平。M . Blair(1999)給出的理論解釋是，這是因?yàn)楣煞莨镜膬蓹?quán)分離“產(chǎn)生了超過其成本的效率”。

制定股利政策應(yīng)考慮的主要因素影響公司在制定股利政策時(shí)，必須充分考慮股利政策的各種因素影響并從保護(hù)股東、公司自身和債權(quán)人的利益出發(fā)，使公司的收益分配合理化。(1)各種限制一是法律法規(guī)的限制。為了維護(hù)有關(guān)各方的利益，各國法律法規(guī)對(duì)公司的利潤分配秩序、留存利潤、資本充足性、債務(wù)償還、現(xiàn)金積累等進(jìn)行了規(guī)范，股利政策必須符合這些法律規(guī)范。

當(dāng)公司借入長期債務(wù)時(shí)，債務(wù)合同通常對(duì)公司的現(xiàn)金股利有一定的限制，股利政策必須滿足這類合同的限制。第三是現(xiàn)金充足性的限制。公司必須有足夠的現(xiàn)金支付現(xiàn)金股利，能夠滿足公司正常經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金需求。否則，現(xiàn)金分紅的金額將受到限制。(二)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有周期性，公司在制定股利政策時(shí)也受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響影響。

在用戶第一次投入之前，隨著中國經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入深水區(qū)，實(shí)體企業(yè)的超額收益逐漸消失。與此同時(shí)，金融業(yè)的投資回報(bào)率也在上升。社會(huì)資金逐漸從實(shí)體部門轉(zhuǎn)移到虛擬部門，實(shí)體企業(yè)的金融化程度越來越高。實(shí)體企業(yè)金融化不僅不利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，也不利于影響國家的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，了解實(shí)體企業(yè)金融化的原因，解決實(shí)體企業(yè)過度金融化的問題具有深遠(yuǎn)的意義。實(shí)體企業(yè)購買金融資產(chǎn)本質(zhì)上是企業(yè)的投資行為。

然而，現(xiàn)有的研究大多從微觀層面探討公司治理對(duì)實(shí)體企業(yè)金融化的影響?；诖?，本文以股票流動(dòng)性為核心解釋變量，通過實(shí)證模型研究其在實(shí)體企業(yè)財(cái)務(wù)水平上升過程中的作用。本文以“迎合理論”為基礎(chǔ)，利用2010-2019年a股實(shí)體上市公司數(shù)據(jù)，以公司財(cái)務(wù)資產(chǎn)和合計(jì)資產(chǎn)的比值來衡量實(shí)體金融化程度，選取雙固定效應(yīng)模型。

基本沒有影響 影響債券市場比較大。資產(chǎn)證券化一般是指通過在資本市場上發(fā)行證券來獲得融資，從而出售資產(chǎn)缺乏流動(dòng)性但具有可預(yù)測收益的資產(chǎn)，使資產(chǎn)的流動(dòng)性最大化。資產(chǎn)證券化在一些國家被廣泛使用。目前，美國超過一半的住房抵押貸款和超過四分之三的汽車貸款是通過發(fā)行資產(chǎn) securities提供的。資產(chǎn)證券化是通過在資本市場和貨幣市場發(fā)行證券來籌集資金的一種直接融資方式。

股市的漲跌會(huì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的影響影響。當(dāng)股市大幅上漲時(shí)，會(huì)在一定程度上吸引更多的投資者投資，這樣對(duì)于上市公司來說，可以籌集更多的資金，降低其融資成本，從而促進(jìn)上市公司的發(fā)展，間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展社會(huì)。當(dāng)股市暴跌時(shí)，股市的投資者就會(huì)離開，導(dǎo)致上市公司融資成本增加，不利于上市公司的發(fā)展，從而減緩社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

股市是反映國民經(jīng)濟(jì)狀況的窗口，股市的漲跌反過來影響影響著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和速度。但是，從根本上說，是國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定了股市的發(fā)展，而不是相反。因此，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和一些對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義的因素影響將在股票市場和股票市場中存在的各種股票中發(fā)揮重大作用。對(duì)于這些作用，股票投資者和分析師必須有所認(rèn)識(shí)，否則，就無法做出正確的投資決策。

影響股價(jià)變動(dòng)的市場因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變化，或者說景氣度的變化，是最重要的因素之一，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營和股價(jià)都極其重要，是股市的大行情。因此，經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)的相關(guān)性不容投資者忽視。經(jīng)濟(jì)周期包括四個(gè)階段:衰退、危機(jī)、復(fù)蘇和繁榮。一般來說，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，股票的價(jià)格會(huì)逐漸下跌；危機(jī)期間，股價(jià)跌至最低點(diǎn)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇時(shí)，股價(jià)會(huì)逐漸回升；在熱潮中，股價(jià)漲到最高點(diǎn)。

股指下跌時(shí)，財(cái)富效應(yīng)超過替代效應(yīng)。目前銀行仍然傾向于“惜貸”，這與資產(chǎn)價(jià)格下跌導(dǎo)致企業(yè)凈值下降不無關(guān)系。隨著股市整體價(jià)格水平的下降，消費(fèi)者信心指數(shù)趨于下降，消費(fèi)更加謹(jǐn)慎，企業(yè)投資萎縮。證券市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的直接貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在證券業(yè)創(chuàng)造的增加值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)上。所謂證券業(yè)增加值，就是證券中介機(jī)構(gòu)在證券交易活動(dòng)和密切相關(guān)的金融活動(dòng)中提供服務(wù)和投資所創(chuàng)造的價(jià)值。

除了1998年，證券行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有正向拉動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的直接拉動(dòng)越來越大。證券業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的直接貢獻(xiàn)率從1.9%上升到5.4%，證券市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接性影響體現(xiàn)在三個(gè)方面。首先，股票通過財(cái)富效應(yīng)和替代效應(yīng)的價(jià)格變化影響消費(fèi)，財(cái)富效應(yīng)是指金融財(cái)富的變化和促進(jìn)消費(fèi)支出的預(yù)期變化化對(duì)-4；替代效應(yīng)是指/123，456，789-4/股市上漲吸引投資者減少支出投資股市的程度。