總結一下,通過將股票回報率和無風險收益率的對比,我們在選擇經(jīng)營穩(wěn)健、利潤穩(wěn)定的股票的前提下,可以將股票市盈率處于12.5倍以下視作市盈率過低,此時可以買入股票;當股票市盈率超過50倍時,可以視作股票市盈率過高,此時可以賣出股票。換算到市盈率上,就是12.5倍市盈率。
1、股票市盈率高低,利弊怎么辨認?
以下純屬原創(chuàng)手工打字,希望采納!市盈率高低這個問題,單獨來評估沒有多大意義,需要結合起來一起分析的點很多。比如,在其經(jīng)營現(xiàn)金流充沛的情況下去討論才有意義,因為有大量的上市公司為了讓財報好看,就把存貨作為收入的一部分,這樣一來市盈率是低了但其實是沒有意義的。因為這些存貨實際上想周轉掉難度很高,另外一點,市盈率同時應該和行業(yè)比較。
比如,某個股25倍市盈率聽起來很低,但是化工行業(yè)平均20倍市盈率不到,它就顯得高了,更不要說銀行幾倍市盈率都很正常。然而,某只股現(xiàn)在有50倍市盈率了,貌似很高,但其實它是半導體行業(yè),這個行業(yè)里這個市盈率絕對不高,此外,還不能看現(xiàn)在的財務水平,而是要看未來的機會,這也是為什么大量的公司財務水平很一般,但是市盈率幾百倍還有研報給高估值。
2、股票市盈率過高和過低怎樣理解?
股票市盈率過低和過高并沒有一個絕對的數(shù)值,但是一般情況下而言,對于穩(wěn)健增長型的企業(yè)去,市盈率低于12.5倍屬于進入低估范疇,超過50倍進入高估范疇,為什么是12.5倍和50倍呢?理由如下:1、股票的估值高低,一般與無風險收益率去做比較。因為股票風險更高,在股票的收益要求上要比無風險收益率更高,按照目前我國能買到的銀行理財?shù)氖找媛仕?,可以認為目前我國的無風險收益率大約為4%。
目前各大銀行理財型產(chǎn)品,只有大額存單能做到4%的收益率,所以以這個利率代替無風險收益率基本靠譜,而市盈率,正好是股票收益率的倒數(shù),4%的無風險收益率,正好對應25倍市盈率。所以,一般情況下,我們認為25倍市盈率為合理市盈率,2.因為股票市場的風險性,我們需要在股票收益率上做一定的風險補償,補償?shù)臉藴?,是無風險收益率的兩倍。
由于和無風險收益率相比,投資股票市場會面臨一系列的風險,那么我們必須在股票上獲得超過無風險收益率的收益,否則我們投資股票就沒有意義了,這里我們又要搬出格雷厄姆大師,大師曾經(jīng)給出過一條經(jīng)典的選股標準:我們在投資股票時,最好在能夠獲取超過兩倍無風險收益率時買入。上面我們已經(jīng)得出無風險收益率是4%,那么無風險收益率的兩倍就是8%,
換算到市盈率上,就是12.5倍市盈率。通過這個標準,我們可以認為,市盈率低于12.5倍,股票進入低估區(qū)域,3.隨著股票市場估值提高,當股票收益率低于無風險收益率時,股票開始進入高估區(qū)域,但考慮到股票背后企業(yè)利潤的增長,一般情況下認為市盈率達到50倍時進入高估狀態(tài)。當股票市盈率達到25倍后,股票的收益率等于無風險收益率4%,那么我們?yōu)槭裁床辉诖藭r賣出呢?因為我們還要考慮到股票背后企業(yè)利潤的增長性,
如果企業(yè)利潤保持年化15%-25%的增長,那么3-5年后,企業(yè)的利潤會翻倍,如果其他條件不變,企業(yè)的市盈率會再次降低為12.5倍。因此,如果我們對企業(yè)未來增長有較靠譜的預測,那么達到25倍市盈率時,我們?nèi)匀豢梢猿钟泄善保@取企業(yè)利潤增長的回報,但是一但企業(yè)市盈率達到50倍,那就意味著即便企業(yè)在3-5年后利潤翻倍,那個時候企業(yè)的市盈率仍然為25倍,我們的盈利收益率還是等于無風險收益率。
此時再持有股票,意味著已經(jīng)透支了企業(yè)未來3-5年的成長,不僅要承擔企業(yè)經(jīng)營的風險,還只能獲取等于無風險收益率的回報,因此此時的正確選擇是賣出股票,總結一下,通過將股票回報率和無風險收益率的對比,我們在選擇經(jīng)營穩(wěn)健、利潤穩(wěn)定的股票的前提下,可以將股票市盈率處于12.5倍以下視作市盈率過低,此時可以買入股票;當股票市盈率超過50倍時,可以視作股票市盈率過高,此時可以賣出股票。