這個增發(fā)定價，就是增發(fā)融資的股票價格。增發(fā)價格的參考性我們都知道，股票要增發(fā)，一定會有股份數(shù)量和增發(fā)定價，增發(fā)股份和發(fā)債相比，唯一的區(qū)別是發(fā)債需要還，增發(fā)不需要還，利好無法兌現(xiàn)股票增發(fā)，原則上一定是利好的，股票增發(fā)是上市公司融資的方式之一，有三個問題需要解答。

1、股票增發(fā)什么意思，增發(fā)是利好還是利空？

股票增發(fā)，被認為是上市公司沒錢了，再搞點錢的一種手段。原則上，這是一件好事，是企業(yè)通過公開市場繼續(xù)募集資金，用于企業(yè)發(fā)展的一種形式，絕大多數(shù)企業(yè)上市后，如果需要再次融資，往往會采取定向增發(fā)的方式進行，僅有部分企業(yè)會采取配股的方式來向全體股東募集資金。我們要正確地看待融資本身，絕大多數(shù)情況都是用于企業(yè)的發(fā)展，這對于企業(yè)是相對有利的，

當(dāng)然，不是所有企業(yè)燒了錢，就一定會有結(jié)果，很多企業(yè)拿到錢以后，發(fā)展并沒有前進，業(yè)績更是一年不如一年，那么后期定增的資金解禁時，可能還會面臨大量的拋售，打壓股價。所以，定增本身是一種利好，但不同情況下，定增不一定會被解讀為利好，尤其是在市場缺錢的時候，往往會被市場解讀為利空。企業(yè)為什么要增發(fā)股票要搞清楚增發(fā)到底是利好還是利空，一方面我們要看市場的表現(xiàn)，一方面要理解企業(yè)為什么要增發(fā)，

企業(yè)在沒有上市之前，如果需要錢，其實也是可以通過增發(fā)股權(quán)的形式來進行的，可以理解為股東增資。當(dāng)然，有極少數(shù)是股東直接注資，但本質(zhì)上通常會根據(jù)注資比例重新約定股權(quán)的比例，類似于增發(fā)，企業(yè)增發(fā)股份，無非就是缺錢，需要資金。而增發(fā)股份和發(fā)債相比，唯一的區(qū)別是發(fā)債需要還，增發(fā)不需要還，大部分的上市公司，如果經(jīng)營現(xiàn)金流良好，是不需要募集資金的，每年還能有凈利潤。

如果是急需資金，往往會通過質(zhì)押股權(quán)的形式周轉(zhuǎn)，如果是長期需要資金，往往通過發(fā)債的形式募集。到了采取增發(fā)股票來募集資金，往往都不是小數(shù)目，資金的用途大部分都是，用于企業(yè)的非常規(guī)擴張，其中，企業(yè)間的并購，是定向增發(fā)中最主要的用途，因為并購的資金需求量比較大，而且沒法快速變現(xiàn)去償還。如果被并購的企業(yè)，確實有不錯的業(yè)績，那么對于上市公司本身來說，一定是一個利好，

不僅并購后利潤會增長，企業(yè)的規(guī)模化效應(yīng)也會更加的明顯。上市公司對于股票的增發(fā)，往往也是采取定向增發(fā)的形式，以大股東和投資機構(gòu)為主，一般不會讓普通的散戶投資者參與進來，所以散戶投資者能享受到的紅利，就是二級市場上，估計上漲的預(yù)期，僅此而已。增發(fā)價格的參考性我們都知道，股票要增發(fā)，一定會有股份數(shù)量和增發(fā)定價，

這個增發(fā)定價，就是增發(fā)融資的股票價格。如果定增的價格高于目前的股價，那么股價大概率會漲，如果低于目前的股價，那么對于股價的帶動就很小了?？梢园讯ㄔ龅膬r格很單純地理解為機構(gòu)入場的成本價，就像是新股發(fā)行的發(fā)行價一樣，通常給到機構(gòu)的成本價會略低于市場價格。而且，這個價格到底是多少，其實是根據(jù)企業(yè)拿到這筆錢去做并購，未來給企業(yè)帶來的利潤增長，再通過估值模型計算出來的，并不是拍腦袋的定一個價格，

所以，短期之內(nèi)，股價往往會以增發(fā)價為最低保底線，進行一輪上漲。只有極少數(shù)個股，不會出現(xiàn)上漲，但股價一般也不會跌破增發(fā)價格，這個道理基本上和新股發(fā)行類似，破發(fā)情況很少。絕大多數(shù)的定增虧錢，一般都在股份解禁的時候，為什么定增解禁會虧錢定增的解禁期，通常對于機構(gòu)，為期一年，而對于內(nèi)部股東，為期三年。定增解禁后，投資機構(gòu)通常會拋售股票，

如果定增效果特別好，企業(yè)業(yè)績增長特別明顯，那么機構(gòu)肯定是賺錢的，股價肯定是漲的。但是有一些定增，對于企業(yè)沒有能夠產(chǎn)生實際業(yè)績增長的，股價就可能不會有漲幅，甚至出現(xiàn)下跌，還有一種情況，是在市場高熱度的情況下施行的增發(fā)，市場轉(zhuǎn)弱，往往會出現(xiàn)股價的下滑，市場低迷，即便股價本身堅挺，由于解禁預(yù)期下沒有資金去承接解禁盤，那么解禁前夕，資金會有擔(dān)憂，股價也會開始下滑。