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波動(dòng)率究竟是什么，隱含波動(dòng)率 什么是波動(dòng)率

來(lái)源：整理 時(shí)間：2023-07-06 02:21:07 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，隱含波動(dòng)率 什么是波動(dòng)率

隱含波動(dòng)率是已知期權(quán)的價(jià)格，將其代入定價(jià)模型，反推出來(lái)的期權(quán)標(biāo)的波動(dòng)率值。不同的定價(jià)模型得出的值也是不一樣的。
隱含波動(dòng)率(implied volatility)是將市場(chǎng)上的期權(quán)或權(quán)證交易價(jià)格代入權(quán)證理論價(jià)格模型， 反推出來(lái)的波動(dòng)率數(shù)值。

隱含波動(dòng)率 什么是波動(dòng)率

2，什么是外匯隱含波動(dòng)率

“隱含波動(dòng)率”是期權(quán)定價(jià)理論中的一個(gè)概念。期權(quán)的價(jià)格依賴于標(biāo)的產(chǎn)品的價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、從目前到期權(quán)到期的時(shí)間、基礎(chǔ)資產(chǎn)的波動(dòng)率等變量。在期權(quán)定價(jià)中基礎(chǔ)資產(chǎn)的波動(dòng)率是按照歷史數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)的，也叫歷史波動(dòng)率，因?yàn)槲磥?lái)的數(shù)據(jù)是無(wú)法得到的。而在期權(quán)交易過(guò)程中價(jià)格的變化反過(guò)來(lái)也代表了市場(chǎng)對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)的預(yù)期，因此通過(guò)期權(quán)價(jià)格反過(guò)來(lái)也可以求出波動(dòng)率，就叫隱含波動(dòng)率。在期權(quán)操作中隱含波動(dòng)率大通常意味著期權(quán)操作的空間比較大。在外匯交易中的期權(quán)合約類似地理解吧。
首先假設(shè)您已經(jīng)知道了期權(quán)的意思，如果不是很清楚的話請(qǐng)百科。期權(quán)的價(jià)值有很多因素決定，比如期限的長(zhǎng)短、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的當(dāng)前價(jià)格和行權(quán)價(jià)等，當(dāng)然也包括波動(dòng)率。其它條件一致，波動(dòng)率高的期權(quán)價(jià)值更高。bs公式是期權(quán)的定價(jià)模型，就是通過(guò)輸入上述的一些參數(shù)：期限、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的價(jià)格、行權(quán)價(jià)、波動(dòng)率得出期權(quán)的理論價(jià)格。同樣，如果知道了期權(quán)的價(jià)格和其他一些參數(shù)，也可以反向計(jì)算出來(lái)相應(yīng)的波動(dòng)率，這個(gè)波動(dòng)率就是隱含波動(dòng)率。一般來(lái)說(shuō)如果這個(gè)反向計(jì)算出來(lái)的隱含波動(dòng)率偏低，就說(shuō)明期權(quán)當(dāng)前的價(jià)格偏低了。具體可以看看bs模型的介紹。^_^

什么是外匯隱含波動(dòng)率

3，什么是股指波動(dòng)率

漲跌幅度的大小
隱含波動(dòng)率(implied volatility)是將市場(chǎng)上的期權(quán)或權(quán)證交易價(jià)格代入權(quán)證理論價(jià)格模型，反推出來(lái)的波動(dòng)率數(shù)值。 由于期權(quán)定價(jià)模型(如bs模型)給出了期權(quán)價(jià)格與五個(gè)基本參數(shù)(標(biāo)的股價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、利率、到期時(shí)間、波動(dòng)率)之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個(gè)基本參數(shù)及期權(quán)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格作為已知量代入定價(jià)公式，就可以從中解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動(dòng)率。 判斷一只權(quán)證的價(jià)格是否高企， 主要應(yīng)該看隱含波動(dòng)率（香港稱為引申波幅）與正股的歷史波幅之間的關(guān)系。隱含波動(dòng)率是市場(chǎng)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)（正股或指數(shù)）未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的波動(dòng)預(yù)期，與權(quán)證價(jià)格是同方向變化。一般而言，隱含波動(dòng)率不會(huì)與歷史波幅相等，但應(yīng)該相差不大。 隱含波動(dòng)率是把權(quán)證的價(jià)格代入bs模型中反算出來(lái)的，它反映了投資者對(duì)未來(lái)標(biāo)的證券波動(dòng)率的預(yù)期。目前市場(chǎng)上沒有其他的國(guó)電電力權(quán)證，所以得不到國(guó)電電力未來(lái)波動(dòng)率預(yù)期的參考數(shù)據(jù)，那么投資者在計(jì)算國(guó)電權(quán)證的理論價(jià)值時(shí)，可以參考?xì)v史波動(dòng)率（觀察樣本可以是最近一年）。正常情況下，波動(dòng)率作為股票的一種屬性，不易發(fā)生大的變化。但是如果投資者預(yù)計(jì)未來(lái)標(biāo)的證券的波動(dòng)率會(huì)略微增大或減小，那么就可以在歷史波動(dòng)率的基礎(chǔ)上適當(dāng)增減，作為輸入計(jì)算器的波動(dòng)率參數(shù)。

什么是股指波動(dòng)率

4，股票術(shù)語(yǔ)波動(dòng)率 什么是實(shí)際波動(dòng)率

實(shí)際波動(dòng)率，度量波動(dòng)率的方法，是指對(duì)期權(quán)有效期內(nèi)投資回報(bào)率波動(dòng)程度的度量，大體上可分為參數(shù)法和非參數(shù)法兩類。要明確實(shí)際波動(dòng)率，首先要從波動(dòng)率的概念入手。波動(dòng)率（Volatility）：是指關(guān)于資產(chǎn)未來(lái)價(jià)格不確定性的度量。它通常用資產(chǎn)回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量。也可以指某一證券的一年最高價(jià)減去最低價(jià)的值再除以最低價(jià)所得到的比率。業(yè)內(nèi)將波動(dòng)率定義為價(jià)格比率自然對(duì)數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差。波動(dòng)率的種類有：實(shí)際波動(dòng)率，隱含波動(dòng)率，歷史波動(dòng)率等等，實(shí)際波動(dòng)率便是波動(dòng)率的一種。波動(dòng)率指數(shù)：1、實(shí)際波動(dòng)率實(shí)際波動(dòng)率又稱作未來(lái)波動(dòng)率，它是指對(duì)期權(quán)有效期內(nèi)投資回報(bào)率波動(dòng)程度的度量，由于投資回報(bào)率是一個(gè)隨機(jī)過(guò)程，實(shí)際波動(dòng)率永遠(yuǎn)是一個(gè)未知數(shù)?；蛘哒f(shuō)，實(shí)際波動(dòng)率是無(wú)法事先精確計(jì)算的，人們只能通過(guò)各種辦法得到它的估計(jì)值。2、歷史波動(dòng)率歷史波動(dòng)率是指投資回報(bào)率在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)所表現(xiàn)出的波動(dòng)率，它由標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格過(guò)去一段時(shí)間的歷史數(shù)據(jù)（即St的時(shí)間序列資料）反映。這就是說(shuō)，可以根據(jù)3、預(yù)測(cè)波動(dòng)率預(yù)測(cè)波動(dòng)率又稱為預(yù)期波動(dòng)率，它是指運(yùn)用統(tǒng)計(jì)推斷方法對(duì)實(shí)際波動(dòng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)得到的結(jié)果，并將其用于期權(quán)定價(jià)模型，確定出期權(quán)的理論價(jià)值。因此，預(yù)測(cè)波動(dòng)率是人們對(duì)期權(quán)進(jìn)行理論定價(jià)時(shí)實(shí)際使用的波動(dòng)率。這就是說(shuō)，在討論期權(quán)定價(jià)問(wèn)題時(shí)所用的波動(dòng)率一般均是指預(yù)測(cè)波動(dòng)率。需要說(shuō)明的是，預(yù)測(cè)波動(dòng)率并不等于歷史波動(dòng)率，因?yàn)榍罢呤侨藗儗?duì)實(shí)際波動(dòng)率的理解和認(rèn)識(shí)，當(dāng)然，歷史波動(dòng)率往往是這種理論和認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)。除此之外，人們對(duì)實(shí)際波動(dòng)率的預(yù)測(cè)還可能來(lái)自經(jīng)驗(yàn)判斷等其他方面。4、隱含波動(dòng)率隱含波動(dòng)率是期權(quán)市場(chǎng)投資者在進(jìn)行期權(quán)交易時(shí)對(duì)實(shí)際波動(dòng)率的認(rèn)識(shí)，而且這種認(rèn)識(shí)已反映在期權(quán)的定價(jià)過(guò)程中。從理論上講，要獲得隱含波動(dòng)率的大小并不困難。由于期權(quán)定價(jià)模型給出了期權(quán)價(jià)格與五個(gè)基本參數(shù)（St，X，r，T-t和σ）之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個(gè)基本參數(shù)及期權(quán)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格作為已知量代入期權(quán)定價(jià)模型，就可以從中解出惟一的未知量σ，其大小就是隱含波動(dòng)率。因此，隱含波動(dòng)率又可以理解為市場(chǎng)實(shí)際波動(dòng)率的預(yù)期。期權(quán)定價(jià)模型需要的是在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的實(shí)際波動(dòng)率。相對(duì)于當(dāng)期時(shí)期而言，它是一個(gè)未知量，因此，需要用預(yù)測(cè)波動(dòng)率代替之，一般可簡(jiǎn)單地以歷史波動(dòng)率估計(jì)作為預(yù)測(cè)波動(dòng)率，但更好的方法是用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，以歷史波動(dòng)率作為初始預(yù)測(cè)值，根據(jù)定量資料和新得到的實(shí)際價(jià)格資料，不斷調(diào)整修正，確定出波動(dòng)率。

5，什么是波動(dòng)率指數(shù)

1987的全球股災(zāi)后，為穩(wěn)定股市與保護(hù)投資者，紐約證券交易所(NYSE)于1990年引進(jìn)了斷路器機(jī)制(Circuit-breakers)，當(dāng)股價(jià)發(fā)生異常變動(dòng)時(shí)，暫時(shí)停止交易，試圖降低市場(chǎng)的波動(dòng)性來(lái)恢復(fù)投資者的信心。但斷路器機(jī)制引進(jìn)不久，對(duì)于如何衡量市場(chǎng)波動(dòng)性市場(chǎng)產(chǎn)生了許多新的認(rèn)識(shí)，漸漸產(chǎn)生了動(dòng)態(tài)顯示市場(chǎng)波動(dòng)性的需求。因此，在NYSE采用斷路器來(lái)解決市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)問(wèn)題不久，芝加哥期權(quán)交易所從1993年開始編制市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)(Market Volatility Index，VIX)，以衡量市場(chǎng)的波動(dòng)率。CBOE 在1973年4月開始股票期權(quán)交易后，就一直有通過(guò)期權(quán)價(jià)格來(lái)構(gòu)造波動(dòng)率指數(shù)的設(shè)想，以反映市場(chǎng)對(duì)于的未來(lái)波動(dòng)程度的預(yù)期。其間有學(xué)者陸續(xù)提出各種計(jì)算方法，Whaley(1993)[1] 提出了編制市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)作為衡量未來(lái)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)程度的方法。同年，CBOE開始編制VIX 指數(shù)，選擇S&P100 指數(shù)期權(quán)的隱含波動(dòng)率為編制基礎(chǔ)，同時(shí)計(jì)算買權(quán)與賣權(quán)的隱含波動(dòng)率，以考慮交易者使用買權(quán)或賣權(quán)的偏好。VIX表達(dá)了期權(quán)投資者對(duì)未來(lái)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的預(yù)期，當(dāng)指數(shù)越高時(shí)，顯示投資者預(yù)期未來(lái)股價(jià)指數(shù)的波動(dòng)性越劇烈；當(dāng)VIX指數(shù)越低時(shí)，代表投資者認(rèn)為未來(lái)的股價(jià)波動(dòng)將趨于緩和。由于該指數(shù)可反應(yīng)投資者對(duì)未來(lái)股價(jià)波動(dòng)的預(yù)期，并且可以觀察期權(quán)參與者的心理表現(xiàn)，也被稱為“投資者情緒指標(biāo)”(The investor fear gauge )。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展和完善，VIX指數(shù)逐漸得到市場(chǎng)認(rèn)同，CBOE于2001年推出以NASDAQ 100指數(shù)為標(biāo)的的波動(dòng)性指標(biāo) (NASDAQ Volatility Index ,VXN)； CBOE2003年以S&P500指數(shù)為標(biāo)的計(jì)算VIX指數(shù)，使指數(shù)更貼近市場(chǎng)實(shí)際。2004年推出了第一個(gè)波動(dòng)性期貨（Volatility Index Futures）VIX Futures， 2004年推出第二個(gè)將波動(dòng)性商品化的期貨，即方差期貨 (Variance Futures)，標(biāo)的為三個(gè)月期的S&P500指數(shù)的現(xiàn)實(shí)方差(Realized Variance)。2006年，VIX指數(shù)的期權(quán)開始在芝加哥期權(quán)交易所開始交易計(jì)算波動(dòng)率指數(shù)（VIX）需要的核心數(shù)據(jù)是隱含波動(dòng)率，隱含波動(dòng)率由期權(quán)市場(chǎng)上最新的交易價(jià)格算出，可以反映市場(chǎng)投資者對(duì)于未來(lái)行情的預(yù)期。其概念類似于債券的到期收益率(Yield To Maturity)：隨著市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)，利用適當(dāng)?shù)睦蕦谋窘鸷推毕①N現(xiàn)，當(dāng)債券現(xiàn)值等于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率即為債券的到期收益率，也就是債券的隱含報(bào)酬率。在計(jì)算過(guò)程中利用債券評(píng)價(jià)模型，通過(guò)使用市場(chǎng)價(jià)格可反推出到期收益率，這一收益率即為隱含的到期收益率。
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