總體來(lái)講，黃金白銀市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)和收益并存的市場(chǎng)，從當(dāng)前白銀走勢(shì)來(lái)看，后市確實(shí)存在投資機(jī)會(huì)。由于白銀定價(jià)明顯偏低，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)白銀ETF的需求二季度開始回升，由于白銀儲(chǔ)量較大，產(chǎn)量較高，而美國(guó)的白銀產(chǎn)量又不具有國(guó)際優(yōu)勢(shì)，所以華爾街長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)白銀有目的去貨幣化，以防止黃金白銀成為貨幣的錨定，導(dǎo)致市場(chǎng)開始傾向?yàn)榘足y工業(yè)定價(jià)，而令其貴金屬功能明顯減弱，這令白銀在此輪衛(wèi)安危機(jī)中表現(xiàn)羸弱，銀價(jià)3月遭受重創(chuàng)，一度創(chuàng)出10年來(lái)低點(diǎn)，這使白銀的投資價(jià)值倍顯，之后白銀強(qiáng)勢(shì)回升，目前主要是對(duì)3月超跌的修復(fù)。

1、黃金白銀市場(chǎng)怎么樣？

彭博社的數(shù)據(jù)從2020年至今，全球交易所交易基金黃金ETF的黃金持倉(cāng)量超過3000噸，觸及紀(jì)錄最高。今年流入規(guī)模超420噸，已遠(yuǎn)超去年全年流入規(guī)模，從1929年至今，美元紙幣增長(zhǎng)了330倍，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了16倍，黃金存量增長(zhǎng)了6倍。從1971年至今，美元紙幣增長(zhǎng)21倍，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.7倍，黃金存量增長(zhǎng)1.1倍，

2、現(xiàn)在白銀行情怎么樣？

2008年次貸危機(jī)時(shí)期，白銀曾一度跑贏黃金，后因華爾街對(duì)白銀的去貨幣化，而令銀價(jià)長(zhǎng)期以來(lái)遭受沉重打擊。而在此次衛(wèi)安危機(jī)中，華爾街為了防止美元過度流向白銀，為了維護(hù)美元安全而再度打壓白銀，令白銀意外遭受大跌，這令金銀比擴(kuò)大創(chuàng)歷史記錄，由于白銀儲(chǔ)量較大，產(chǎn)量較高，而美國(guó)的白銀產(chǎn)量又不具有國(guó)際優(yōu)勢(shì)，所以華爾街長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)白銀有目的去貨幣化，以防止黃金白銀成為貨幣的錨定，導(dǎo)致市場(chǎng)開始傾向?yàn)榘足y工業(yè)定價(jià)，而令其貴金屬功能明顯減弱，這令白銀在此輪衛(wèi)安危機(jī)中表現(xiàn)羸弱，銀價(jià)3月遭受重創(chuàng)，一度創(chuàng)出10年來(lái)低點(diǎn)，這使白銀的投資價(jià)值倍顯，之后白銀強(qiáng)勢(shì)回升，目前主要是對(duì)3月超跌的修復(fù)。

（紐約期銀指數(shù)年線圖）我在此輪白銀大跌之后，始終建議貴金屬投資者應(yīng)適度加大對(duì)白銀的投資，主要原因是白銀的貴金屬功能未能得以充分顯現(xiàn)，同時(shí)金銀比也來(lái)到5000年的高位，這顯然太過夸張，這種情況下白銀不可能不修復(fù)價(jià)格，事實(shí)證明之后的銀價(jià)漲幅明顯高于黃金，一季度，由于遭受華爾街的打壓，白銀現(xiàn)貨累計(jì)跌幅21.59%，表現(xiàn)明顯遜于黃金現(xiàn)貨。

而自5月以來(lái)，白銀現(xiàn)貨累計(jì)上漲7.9%，黃金現(xiàn)貨漲3.06%，白銀漲幅明顯開始快于黃金，這是因?yàn)殂y價(jià)目前具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，與金價(jià)相比，此時(shí)一個(gè)在天上一個(gè)在地下，本周7月交割的白銀期貨上漲91.4美分，漲幅為5.7%，收于每盎司17.07美元，3月初以來(lái)白銀期貨首次突破17美元。按主力合約計(jì)算，本周黃金期貨累計(jì)上漲2.5%，而白銀漲幅則高達(dá)8.2%，

這說明白銀近期正在加速修正金銀比。目前現(xiàn)貨金銀比約為105倍，依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金銀比長(zhǎng)期以來(lái)60倍左右的常態(tài)值，這說明白銀價(jià)值被明顯低估，受衛(wèi)安危機(jī)影響，黃金白銀今年的產(chǎn)量會(huì)受到影響，礦企Fortuna本周表示：預(yù)計(jì)第二季度黃金和白銀產(chǎn)量將大幅下降。而當(dāng)前中國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)比較順利，美歐也開始逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這種情況下白銀的工業(yè)需求會(huì)進(jìn)一步回升，白銀的供求關(guān)系會(huì)有所改善，這會(huì)利于銀價(jià)的回暖，

每年50%的白銀是由工業(yè)部門消耗的，而中國(guó)又是消費(fèi)大戶，所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖對(duì)于穩(wěn)定銀價(jià)有利。由于白銀定價(jià)明顯偏低，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)白銀ETF的需求二季度開始回升，5月13日全球最大白銀ETF持倉(cāng)較上日增加86.98噸，當(dāng)前持倉(cāng)量為13177.2噸。進(jìn)入五月以來(lái)，全球白銀ETF基本上都是處于增長(zhǎng)狀態(tài)，且增幅明顯加快，這對(duì)于銀價(jià)的恢復(fù)性上漲非常有利，

羅杰斯日前提醒投資者，目前金銀比率正處在創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)，這就意味著白銀還具有巨大的上漲空間。在接受采訪時(shí)羅杰斯表示，自己整體而言對(duì)黃金白銀均是看漲立場(chǎng)，但當(dāng)下尤其看好白銀，羅杰斯的這個(gè)看法我認(rèn)為還是比較中肯的，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾本周釋放了美國(guó)將繼續(xù)寬松的信號(hào)，貴金屬對(duì)美國(guó)的新紓困政策預(yù)期增強(qiáng)，由于今年美歐日等國(guó)際貨幣都處于普遍高速寬松過程之中，這在后期不僅將影響國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，同時(shí)還將鼓勵(lì)通脹，這不僅令貴金屬的傳統(tǒng)貨幣功能會(huì)增強(qiáng)，關(guān)鍵是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)與通脹的預(yù)期會(huì)強(qiáng)化，同時(shí)金銀比已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)擴(kuò)大，這令銀價(jià)有加速修復(fù)的可能。