資產(chǎn)證券化示意圖資產(chǎn)證券化的主要目的是將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)提前變現(xiàn)，從而增加資產(chǎn)流動(dòng)性。另一個(gè)是投資銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)使商業(yè)銀行和許多金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了錯(cuò)覺(jué)，即通過(guò)資產(chǎn)證券化，貸款風(fēng)險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)嫁給購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)證券化的終端投資者，//www.wukong.com/answer/6903519441200906504/）》中就談到了資產(chǎn)證券化對(duì)華爾街的意義，就先簡(jiǎn)單介紹一下什么資產(chǎn)證券化吧。

1、關(guān)于銀行資產(chǎn)證券化的問(wèn)題？

謝邀，說(shuō)的有點(diǎn)繞，我按照理解的說(shuō)哈首先你說(shuō)的這個(gè)產(chǎn)品是誰(shuí)發(fā)的，是信托機(jī)構(gòu)是吧，也就是傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托，這種產(chǎn)品信托公司也是起到加杠桿的作用，具體的風(fēng)險(xiǎn)主體是銀行，跟市面上直接信托公司跟房地產(chǎn)來(lái)做產(chǎn)品是不一樣的，所以這種不存在什么很多人斷供，只有銀行投資而已，他是想通過(guò)購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)進(jìn)而增加杠桿比例，只不過(guò)是信托形式來(lái)發(fā)行的，你知道現(xiàn)在銀行只有包商銀行是被扶持了，很少有銀行發(fā)行產(chǎn)品出現(xiàn)這種情況，所以問(wèn)題不大，但是你見(jiàn)過(guò)幾個(gè)銀行直接投資房地產(chǎn)的？你說(shuō)的應(yīng)該是銀行作為托管人參與進(jìn)去，主體發(fā)型師信托機(jī)構(gòu)，這樣的產(chǎn)品是有風(fēng)險(xiǎn)的因?yàn)樾磐械膭們兑呀?jīng)打破了，在2010年前后房地產(chǎn)市場(chǎng)很火熱，而且不缺少融資主體，好的項(xiàng)目很多，地也很多，所以那時(shí)候信托收益也很高，但是現(xiàn)在信托已經(jīng)有很多延期的，這種風(fēng)險(xiǎn)一方面是你說(shuō)的斷供，還有就是本身杠桿加的太多了，你要知道，房地產(chǎn)賺錢(qián)一直也不是靠房屋賣(mài)出的增值，而是靠融資再投資加杠桿的資金鏈，所以主要還是因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資金鏈的問(wèn)題如果真出現(xiàn)了這種情況，投資者很被動(dòng)，只能看具體的信托公司情況，也就是前期風(fēng)控做得是否足額，但是也一事一議的。

2、為什么現(xiàn)在政信投資比較青睞資產(chǎn)證券化？

資產(chǎn)證券化是政信比較常用的一種方式，最明顯的特點(diǎn)就是快，辦過(guò)貸款的人都知道，銀行貸款卡你資質(zhì)、信用審核能卡好久，特別是大額的貸款，雖然銀行也想賺你的錢(qián)，但是規(guī)章制度擺在那里。相比之下證券化之后，買(mǎi)賣(mài)證券相對(duì)就快了很多，而政信金融就是這樣，為了能夠更快籌集到建設(shè)的資金，政信金融應(yīng)運(yùn)而生，而且由于有政府信用保障，違約率也低很多，不用擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)水平。

3、資產(chǎn)證券化有什么意義？

謝謝問(wèn)答的邀請(qǐng)！恰好在昨天回復(fù)《杠桿炒股怎么樣？（https://www.wukong.com/answer/6903519441200906504/）》中就談到了資產(chǎn)證券化對(duì)華爾街的意義，就先簡(jiǎn)單介紹一下什么資產(chǎn)證券化吧，資產(chǎn)證券化是以基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用分級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-BackSecurities,ABS）的過(guò)程。

概括來(lái)講，資產(chǎn)證券化的基本流程是：原始權(quán)益人（即發(fā)起人）把基礎(chǔ)資產(chǎn)出售給一家特殊目的機(jī)構(gòu)（SpecificPurposeVehicle,SPV），SPV把基礎(chǔ)資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)清償其所發(fā)行證券，附圖是資產(chǎn)證券化的示意圖。資產(chǎn)證券化的主要參與者包括：原始權(quán)益人、投資者、SPV、承銷(xiāo)商、信托公司、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及律師事務(wù)所，

圖：資產(chǎn)證券化示意圖資產(chǎn)證券化的主要目的是將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)提前變現(xiàn)，從而增加資產(chǎn)流動(dòng)性。比如，30年期的住房抵押貸款，如果貸款人不提前還款的話，銀行在30年后才能將本金完全收回，如果進(jìn)行資產(chǎn)證券化的話，銀行可以發(fā)行住房抵押貸款支持的證券（Mortgage-BackedSecurities，MBS），從而可以在很短時(shí)間內(nèi)把抵押貸款資產(chǎn)變現(xiàn)、收回本金，提高自身的資本充足率，以此再次發(fā)放新的貸款。

在回復(fù)《杠桿炒股怎么樣？（https://www.wukong.com/answer/6903519441200906504/）》中還談到了資產(chǎn)證券化會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，那就在這兒再接著談一下，2008年9月15日，美國(guó)投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)；9月16日，美國(guó)最大的保險(xiǎn)公司之一美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）面臨破產(chǎn)，美國(guó)政府決定拯救AIG，隨后又注資救助了幾乎所有的重要金融機(jī)構(gòu)，如花旗銀行、美國(guó)銀行、摩根大通、富國(guó)銀行、高盛、摩根士丹利。