阿里巴巴已經(jīng)在美國(guó)上市，近期傳言要到香港市并且已經(jīng)遞交上市申請(qǐng)書。阿里巴巴當(dāng)年上市首選的是港交所，但是港交所要求同股同權(quán)，不能接受阿里巴巴提出的合伙人制度，所以阿里巴巴和馬云只能到美國(guó)上市，18年4月24日下午，香港交易所發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，同時(shí)允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市，該政策于4月30日起生效，即時(shí)接受上市申請(qǐng)，這也為阿里巴巴未來(lái)可能在港交所上市提供了可能性。

1、阿里巴巴為什么要在香港上市而不在內(nèi)地上市？

阿里巴巴的上市之路一波三折，并非阿里巴巴不愿意回歸A股上市，而是現(xiàn)階段內(nèi)阿里回歸A股難度不少，按照阿里的規(guī)模體量，實(shí)際上會(huì)極大考驗(yàn)A股市場(chǎng)的真實(shí)承受能力。不過(guò)，對(duì)于螞蟻金服回歸A股的概率較高，而科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，及同股不同權(quán)改革會(huì)加快螞蟻金服等獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股進(jìn)程，至于港股市場(chǎng)，其在全球市場(chǎng)的國(guó)際地位較高，占據(jù)一定的影響力與話語(yǔ)權(quán)，且此前阿里在港股市場(chǎng)上市有所經(jīng)驗(yàn)，也為此次回歸港股創(chuàng)造出有利的條件。

2、阿里巴巴已經(jīng)在紐約上市，為什么還會(huì)在香港上市呢？這背后的邏輯和深層次的考量是什么？

阿里在香港再次上市，核心就是“回家”，其次，就是“股王之爭(zhēng)”，所謂回家，非常好理解，站在今天中美關(guān)系和未來(lái)的變局，假設(shè)，出現(xiàn)進(jìn)一步的“惡化”乃至于資本大戰(zhàn)的情況出現(xiàn)，那么，背靠祖國(guó)，和支持祖國(guó)，將再次成為阿里“二次征途”中正確的選擇?；诩{斯達(dá)克開始討論對(duì)中概股的最新政策動(dòng)向，盡管“八字沒(méi)一撇”，但是，這足夠引起類似馬云這種思維和戰(zhàn)略前瞻的領(lǐng)導(dǎo)者的思考和警惕，

資本市場(chǎng)成就了阿里的“騰飛”，而“二次征途”同樣也離不開資本市場(chǎng)的支持。而背靠祖國(guó)，和支持祖國(guó)，對(duì)于阿里和馬云來(lái)說(shuō)，從來(lái)都是站隊(duì)正確和必須做出的站隊(duì)，而港交所主席李小加所言，未來(lái)中概股的回歸，會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)，背后，同樣也隱藏了資本和產(chǎn)業(yè)的共同焦慮。其次，股王之爭(zhēng)，應(yīng)該看到，騰訊在港交所上市，多年以來(lái)，成為港交所交易流動(dòng)性和市值一哥，至少在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是一哥，而對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)涉重洋美國(guó)上市，天然地丟失了一大部分的國(guó)內(nèi)投資者。

其中的原因大家都清楚，不僅僅有國(guó)內(nèi)對(duì)資本外流的擔(dān)憂，也不僅僅有資本和外匯管制的因素，作為國(guó)內(nèi)民營(yíng)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的雙雄，阿里和騰訊，一哥的江湖地位之爭(zhēng)，也不僅僅是一個(gè)“爭(zhēng)”，更多的還是媒體曝光率和資本運(yùn)作的影響力。如今的阿里，早已不是一個(gè)“電商”，更多的是一個(gè)“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)etf組合”同樣，騰訊，也不僅僅是“微信加游戲”也是一個(gè)“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)etf組合”，如果純粹從投資角度去看，大家都非常清楚，作為“etf投資”中的要素之一，就是“etf的規(guī)模”和“etf的組合涵蓋范圍是否具備足夠的樣本性”，

3、阿里巴巴已經(jīng)在美國(guó)上市，為何又要到香港上市？

阿里巴巴已經(jīng)在美國(guó)上市，近期傳言要到香港市并且已經(jīng)遞交上市申請(qǐng)書。實(shí)際上，多因素或是導(dǎo)致阿里可能在港交所二次上市的原因:1、港交所IPO新規(guī)為阿里回歸提供便利為了能吸引諸如阿里這樣的巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司，其實(shí)香港交易所已經(jīng)做了很大的努力，2018年4月24日下午，香港交易所發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，同時(shí)允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市，該政策于4月30日起生效，即時(shí)接受上市申請(qǐng)，這也為阿里巴巴未來(lái)可能在港交所上市提供了可能性。

2、創(chuàng)新公司香港上市的影響2018年4月，港交所新規(guī)下允許雙重股權(quán)公司上市，以及已在海外上市的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司將香港作為第二上市地的標(biāo)準(zhǔn)，小米、美團(tuán)、映客、海底撈、寶寶樹等企業(yè)先后赴港，給港交所帶來(lái)了全球IPO募資額第一的成績(jī)，這也讓阿里在港二次上市成為可能。3、應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性去年以來(lái)，外部環(huán)境惡化，中美國(guó)之間的貿(mào)易摩擦不斷，中國(guó)公司在美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓哟螅?/p>

4、阿里已經(jīng)在美國(guó)上市，為什么還要回港股上市，融資200億美元？

阿里角度：1、找到更多新投資人。實(shí)際上當(dāng)年美股上市的融資額度也差不多，大約243億美元，相較于這一次傳言的港股融資量大致持平，可以看到實(shí)際上這么大的融資量需要有新的投資人，畢竟你在美股已經(jīng)上市的情況下，再找其一批這樣的投資人并不容易，2、美股 港股的模式對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)成本不高。因?yàn)楣局卫砀蟽傻匾?，而相?duì)于融資額度，成本并不高昂。