通過(guò)降息,可以刺激商業(yè)活動(dòng),最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。土耳其如此大幅降息,效果估計(jì)也不會(huì)太好,雖然通過(guò)降息,會(huì)釋放流動(dòng)性,刺激一下經(jīng)濟(jì),降息只能對(duì)刺激消費(fèi)起到間接性作用,要想刺激消費(fèi)增長(zhǎng),靠降息可能會(huì)收效甚微,正是因?yàn)楹茈y賺到錢,政府才會(huì)通過(guò)降息刺激私人進(jìn)行借貸,來(lái)提升經(jīng)濟(jì)。
1、非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳代表經(jīng)濟(jì)疲軟,美聯(lián)儲(chǔ)降息為什么會(huì)刺激美股大漲?
股市是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表,非農(nóng)數(shù)據(jù)偏空,預(yù)示經(jīng)濟(jì)疲軟,前一階段的股市下跌正好體現(xiàn)了這一現(xiàn)象。美國(guó)是一個(gè)大型穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)體,當(dāng)局自然不愿意看到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)連續(xù)的滑坡,有必要在恰當(dāng)是時(shí)候出臺(tái)刺激措施在輔助經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),降息釋放流動(dòng)性便是最有機(jī)也是最直接的方式之一,貨幣流動(dòng)性的增加,并不意味著市場(chǎng)上有更多的資金來(lái)炒股,而是有更多的資金參與實(shí)體經(jīng)濟(jì),企業(yè)能夠創(chuàng)造更多的價(jià)值,從而提高上市企業(yè)的含金量,進(jìn)而吸引社會(huì)資金流向股市,導(dǎo)致股市上漲。
2、降息能刺激經(jīng)濟(jì),那是不是意味著利率越低越好?
利率是資金的成本,基礎(chǔ)利率可以說(shuō)是利率之母,基礎(chǔ)利率決定了社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的高低,也是投資收益高低的重要參照物,一般來(lái)說(shuō),資金成本越低,投資時(shí)成本越低,商業(yè)機(jī)會(huì)越大。所以,通過(guò)降息,可以刺激商業(yè)活動(dòng),最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但是我們要知道一個(gè)事實(shí),一個(gè)社會(huì)只有在沒(méi)有商業(yè)機(jī)會(huì)的時(shí)候,才會(huì)降息刺激商業(yè),這個(gè)原因是很清楚的,大家不妨試想一下,如果投資能夠賺到錢的話,誰(shuí)不愿意去借錢投資呢?正是因?yàn)楹茈y賺到錢,政府才會(huì)通過(guò)降息刺激私人進(jìn)行借貸,來(lái)提升經(jīng)濟(jì)。
但是我們要明白,利率也不是越低越好,如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行比較健康,投資比較旺盛,過(guò)低的利率會(huì)使得經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,經(jīng)濟(jì)提前進(jìn)入到衰退周期。所以央行通過(guò)對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整,間接的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度,國(guó)際通行的一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)就是通貨膨脹率,如果降息后,社會(huì)依舊能夠維持在一個(gè)正常的通貨膨脹水平,說(shuō)明這個(gè)利率就比較合適。
反之,過(guò)于火爆的投資為提高全社會(huì)的通貨膨脹水平,侵蝕整個(gè)社會(huì)的福利,歐洲和美國(guó)目前都執(zhí)行了相當(dāng)寬松的貨幣政策,他們的利率非常的低,甚至接近于0,有的國(guó)家還出現(xiàn)了負(fù)利率。但是,就是在這種情況下,這些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度依然較低,這個(gè)時(shí)候貨幣政策就不能發(fā)揮太好的效果,大量的錢沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),催生了資產(chǎn)價(jià)格的上升。
3、銀行降息能刺激消費(fèi)嗎?
從理論上講,銀行降息能間接刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng),但絕不能直接刺激消費(fèi),主要在以下五個(gè)方面:第一,如果銀行貸款利率下降,各級(jí)政府的財(cái)政預(yù)算中還款的利率就會(huì)減少,還款壓力就會(huì)減輕,這樣各級(jí)政府都會(huì)增加基建項(xiàng)目投資,同時(shí),為了鼓勵(lì)社會(huì)消費(fèi),政府還會(huì)發(fā)放消費(fèi)券、抵用券等,以刺激民間消費(fèi),進(jìn)而拉動(dòng)內(nèi)需。第二,存款利息降低,國(guó)內(nèi)的通脹率上升,這使得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益減少,會(huì)迫使存款人把存款拿出來(lái),用于消費(fèi)和投資,
不過(guò),現(xiàn)實(shí)生活中,有些家庭在銀行里面存款,主要是防備不時(shí)之需,或者想以少積多,湊夠高房?jī)r(jià)的首付款,對(duì)于他們來(lái)說(shuō),把錢存銀行對(duì)利息并不敏感。所以,降息對(duì)于這部分存款來(lái)說(shuō),是不可能刺激出來(lái)消費(fèi),第三,銀行降息,會(huì)使貸款利率下降,企業(yè)的融資成本降低,利潤(rùn)空間增大,企業(yè)就會(huì)增加投資,擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,會(huì)購(gòu)買原料、機(jī)器設(shè)備、建造廠房等,這些需求都能拉動(dòng)消費(fèi)。
不過(guò),實(shí)際情況可能略有不同,如果現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣,企業(yè)覺(jué)得擴(kuò)大再生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很大,于是把銀行貸款的錢流向房地產(chǎn)市場(chǎng)或股市,那么就未必像政策制定者預(yù)期的那樣,會(huì)惠及實(shí)體企業(yè),而是流向虛擬經(jīng)濟(jì),增大其泡沫。第四,銀行的利息下降,貨幣超發(fā),會(huì)導(dǎo)致國(guó)債利率帶也呈現(xiàn)下行趨勢(shì),而本幣貶值,此舉有利于促進(jìn)出口,又因?yàn)楸編刨H值,導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上漲,國(guó)內(nèi)消費(fèi)更會(huì)傾向于本國(guó)的產(chǎn)品,
第五,銀行降息,會(huì)影響到LRP利率,房貸利率也會(huì)隨之下調(diào),這無(wú)疑會(huì)刺激房地產(chǎn)的貸款消費(fèi)。疫情過(guò)后,各地房?jī)r(jià)不跌反漲,主要還是房貸利率不斷下調(diào),刺激了投機(jī)性購(gòu)房需求的強(qiáng)勢(shì)反彈,不過(guò),降息只能對(duì)刺激消費(fèi)起到間接性作用,要想刺激消費(fèi)增長(zhǎng),靠降息可能會(huì)收效甚微,更何況,降息和降準(zhǔn)是防止經(jīng)濟(jì)“休克”,卻并不能讓經(jīng)濟(jì)好起來(lái),甚至對(duì)緩解“融資難、融資貴”也是收效甚微。