為什么說投資和賭博是最敗家的事，這是因為投資會遇到很多黑洞事件，從而導(dǎo)致項目失敗和資金損失，所以在投資中應(yīng)力爭避免出現(xiàn)黑洞，一旦發(fā)生黑洞事件也要盡量處理好，力爭把損失控制在最小范圍?？梢哉f是地產(chǎn)公司這招是鉆了監(jiān)管漏洞，簡單一句話，黑洞是知道的，可機(jī)理全瞎，靠想象不能出實(shí)踐。

1、什么是“永續(xù)債”，為何將其稱為房企的利潤黑洞？

所謂的永續(xù)債，是一種期限很長，沒有明確還款日期的債務(wù)。借錢的企業(yè)，不需要償還本金，只需要按期付利息就可以了，但是企業(yè)有贖回權(quán)，當(dāng)企業(yè)盈利狀況比較好的時候，手上有錢的時候，一般三五年之后可選擇主動贖回。已知?dú)v史上時間最長的永續(xù)債，是荷蘭水務(wù)管理機(jī)構(gòu)，在1648年發(fā)行的，這支永續(xù)債快有將近四百年的歷史了，

目前這支永續(xù)債還在派息，票面利率2.5%。荷蘭水務(wù)管理公司之所以沒有贖回，第一個原因是因為這支債券非常古老，有象征性意義，第二是繼續(xù)保持世界紀(jì)錄，不想就此中斷。這支債券總量不是很大，價值相當(dāng)于一萬多英磅，但是17世紀(jì)，英國普通工人的工資，一個月才一英磅左右，一萬英磅在當(dāng)時算一筆巨款。2015年，債權(quán)方耶魯大學(xué)曾經(jīng)去荷蘭支取過一筆利息，十二年總利息130多歐元，每均每年十多元，

耶魯大學(xué)支取利息當(dāng)然不是為了那幾塊錢，這筆錢連基本的路費(fèi)都不夠，他們這樣做，是為了尊重傳統(tǒng)，遵守契約精神。現(xiàn)在中國地產(chǎn)企業(yè)大量發(fā)行永續(xù)債，也是有原因的，房地產(chǎn)公司是一個特別需要現(xiàn)金流的行業(yè)，因為他們需要不斷的買地，建新房。大型房產(chǎn)公司，在全國開展業(yè)務(wù)，攤子鋪得特別大，一個城市的土地儲量就需要幾十上百億，同時還需要支付各種建材和人工費(fèi)用，光靠利潤來發(fā)展顯然是不可能的，

地產(chǎn)公司除了盡快賣出新房，快速回款之外，還要借大額的貸款，才能正常發(fā)展。所以地產(chǎn)企業(yè)一般杠桿用得很高，是一個高負(fù)債行業(yè)，由于地產(chǎn)行業(yè)競爭激烈，亂象叢生，2017年開始，監(jiān)管部門對于地產(chǎn)資金來源進(jìn)行嚴(yán)管，要求企業(yè)降杠桿，這兩年來監(jiān)管措施也越來越嚴(yán)格。地產(chǎn)企業(yè)如果借不到錢，很容易出現(xiàn)資金斷裂，最終落得被龍頭企業(yè)兼并的命運(yùn)，

今年泰禾集團(tuán)就被萬科收購了一部分股權(quán)。有人說永續(xù)債利息太高，他們也低估了地產(chǎn)公司賺錢的能力，目前所有A股上市公司，地產(chǎn)公司賺錢能力絕對是一流的，并且是越來越賺錢。如果利潤能覆蓋利息，還能有剩余，那自然是賺錢的，他們的目的不是利息有多高，而是能不能借到錢。于是，地產(chǎn)企業(yè)就把目光瞄準(zhǔn)了永續(xù)債，永續(xù)債只計算少數(shù)股東權(quán)益，并不會被算入公司負(fù)債。

所以從賬面上看，發(fā)永續(xù)債并不會提高公司債務(wù)，反而會降低公司負(fù)債率，使之降到監(jiān)管綠線之下，可以說是地產(chǎn)公司這招是鉆了監(jiān)管漏洞。地產(chǎn)公司發(fā)的永續(xù)債也基本上不是永續(xù)的，到了時間之后他們都會贖回，然后換個馬甲繼續(xù)發(fā)，假設(shè)我要做一個生意，需要100元的本錢，我自己只有20元，找銀行借50塊，然后永續(xù)債再借30塊，那么這個生意就算做成了。

對于普通人來說，害怕負(fù)債，但對于資本來說，錢越多越好，越多規(guī)模就能做得越大，雪球滾得越快。所以，永遠(yuǎn)不要為地產(chǎn)公司擔(dān)心，現(xiàn)在絕大數(shù)地產(chǎn)企業(yè)，就是現(xiàn)在不做了，把儲存的地和房子一賣，財富絕對驚人，比如萬科目前在全國擁有土地儲備1.24億平方米，就算平均3000塊一方，你算算得有多少錢。普通人真的不用為這些百億千億甚至萬億富豪擔(dān)心，他們的利潤，永續(xù)債是吃不掉的，

2、萬億的資金黑洞，中國恒大頻頻被爆雷，宇宙房企究竟怎么了？

宇宙房企奄奄一息，已經(jīng)很難起死回生，原因是：瘋狂借錢盲目擴(kuò)張，已經(jīng)發(fā)生嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。恒大的結(jié)局有3種：股權(quán)重組，債務(wù)重組，或許破產(chǎn)清算，無論恒大的最終結(jié)局如何，恒大的供貨商、施工方、債權(quán)人和購房者都將損失慘重，恒大瘋狂借錢，恒大的經(jīng)營非常激進(jìn)，非常敢借錢，債務(wù)規(guī)模龐大。截止2020年年底，恒大的總資產(chǎn)高達(dá)23000億，總負(fù)債高達(dá)19500億。