該草案劃定了證券交易所的職能范圍，包括審核、安排證券上市交易，決定證券暫停上市、恢復(fù)上市、終止上市和重新上市等等。明確證券交易所按照有關(guān)規(guī)定對(duì)出現(xiàn)終止上市情形的證券上市交易公司實(shí)施退市，督促其充分揭示終止上市風(fēng)險(xiǎn)，這說明投資機(jī)構(gòu)大多數(shù)都是短視的，撈一票就跑。

1、上市公司可以退出上市嗎？

謝邀。當(dāng)然可以退市，綜觀世界各國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷史，退市一直是資本市場(chǎng)上的一項(xiàng)重要制度安排。迄今為止退市基本上可以劃分為四種樣態(tài)：即主動(dòng)私有化退市、主動(dòng)規(guī)避上市成本退市、重整再生退市與被動(dòng)淘汰退市，前三種基本上可以劃歸主動(dòng)退市，只有第四種是被動(dòng)退市。我國(guó)現(xiàn)行上市公司退市制度規(guī)定某些情形下證券交易所有權(quán)決定某股票終止上市，具體情形大致可分為以下幾種：上市公司連續(xù)虧損；上市公司凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù)；股權(quán)分布或股東人數(shù)或股本總額不具備上市條件；連續(xù)被出具否定或無法表示意見；未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告、半年度報(bào)告或改正后的年度報(bào)告、半年度報(bào)告；連續(xù)特定交易日內(nèi)成交量低于特定數(shù)值；連續(xù)特定交易日內(nèi)股票收盤價(jià)低于面值；破產(chǎn)、解散等導(dǎo)致公司主體資格喪失；未申請(qǐng)恢復(fù)上市、上市申請(qǐng)未獲受理或核準(zhǔn)；等等，

從2001年首批公司退市至2014年底，累計(jì)有85家上市公司退市，其中，強(qiáng)制退市48家，主動(dòng)退市37家。從年份來看，2004～2007年上市公司退市呈井噴狀態(tài)，自1999年第一家公司、第一只股票瓊民源退市以來，平均每年有5家公司退市。從退市原因來看，強(qiáng)制退市中連續(xù)虧損的占絕對(duì)主導(dǎo)，在強(qiáng)制退市的公司、股票中，因連續(xù)虧損被退市的占絕對(duì)主導(dǎo)地位。

如表2所示，全部85家公司中，因吸收合并等導(dǎo)致股權(quán)分布不符合上市條件主動(dòng)退市的有36家，因未按規(guī)定披露定期報(bào)告被退市的有6家，因破產(chǎn)等原因?qū)е轮黧w資格喪失被退市的有1家，其余42家全部是因連續(xù)虧損被退市，總體來說，上市公司退市家數(shù)有所增加，退市類型進(jìn)一步豐富。從退市類型來看，以連續(xù)虧損為主要退市因素，上市公司退市制度執(zhí)行中達(dá)到退市標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)退盡退，

同時(shí)，重大違法強(qiáng)制退市制度的推出，有效震懾了信息披露違法違規(guī)行為，市場(chǎng)反應(yīng)積極正面。但與美國(guó)等國(guó)家“大進(jìn)大出”式的退市形態(tài)相比，A股上市公司退市家數(shù)偏少，歷年年均退市率不到0.25%，而在2003～2007年，紐約證券交易所年均退市率達(dá)6%，納斯達(dá)克年均退市率達(dá)8%，同時(shí)，部分空殼公司、僵尸公司未退市，引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)炒作。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012～2014年連續(xù)三年扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)的公司有266家，相當(dāng)部分公司業(yè)務(wù)空心化，較多通過兩年續(xù)虧一年盈利的方式維持上市地位，由于常態(tài)化的退市預(yù)期尚未形成，ST股票“保殼摘帽”逐步成為二級(jí)市場(chǎng)的階段性炒作熱點(diǎn)，輿論詬病較為集中。上交所理事長(zhǎng)吳清日前接受媒體采訪時(shí)表示，加大退市工作力度，進(jìn)一步完善退市制度，

2017年9月份，證監(jiān)會(huì)《證券交易所管理辦法》（修訂草案征求意見稿）。該草案劃定了證券交易所的職能范圍，包括審核、安排證券上市交易，決定證券暫停上市、恢復(fù)上市、終止上市和重新上市等等，另外明確證券交易所按照有關(guān)規(guī)定對(duì)出現(xiàn)終止上市情形的證券上市交易公司實(shí)施退市，督促其充分揭示終止上市風(fēng)險(xiǎn)。（本文部分參考《中國(guó)金融》雜志），

2、為什么公司一旦上市，投資公司會(huì)紛紛退出撤資？

這說明投資機(jī)構(gòu)大多數(shù)都是短視的，撈一票就跑。很多做的很好的投資公司，比如騰訊的第一大大股東---南非MIH，2001年投資騰訊以來，一直到今年3月才宣布要減持2%，投資17年來暴賺超1萬億人民幣這應(yīng)該是有史以來最成功的一筆投資了吧。當(dāng)年投資過騰訊的IDG和李澤楷，都在賺了數(shù)十倍后跑掉了，如果拿到現(xiàn)在，要賺5000倍左右！這筆投資也讓兩者都悔的腸子都青了，

IDG的熊曉鴿和李澤楷都在后來的采訪過談到此事，李澤楷還說，如果不賣掉騰訊，說不定現(xiàn)在首富就是他了。當(dāng)年，李澤楷持有20%的騰訊股份，按現(xiàn)在的市值（2.8萬億港元）計(jì)算，財(cái)富將超過5000億港元！要知道，香港第一富豪---李澤楷的老爸李嘉誠(chéng)身價(jià)也不過2000多億港元！類似的案例還有軟銀投資阿里，高瓴資本投資京東，如今依然持股，也算是長(zhǎng)期持股了。