片仔癀不是第一個，也不是最后一個片仔癀的出廠價590元，一粒。片仔癀這種走勢還不是個別現(xiàn)象，很多股票都出現(xiàn)了這樣的遠遠超過內在價值的上漲，后期這類股票調整也會出現(xiàn)鏈條式的反應，有些不是那么核心資產(chǎn)的股票可能會先出現(xiàn)調整，然后再帶動像片仔癀這種真正的核心資產(chǎn)的股票出現(xiàn)調整。

1、片仔癀為什么市值兩千億？

神藥：片仔癀不是第一個，也不是最后一個片仔癀的出廠價590元，一粒。電商平臺普遍在1000多元每粒，黑市價格已經(jīng)達到1600元/粒，相比590元的出廠價增長不止一倍，而且“囤多少都能出貨”，有人拿片仔癀與黃金相比，黃金的市場價400多元1g，吃一顆重3g的片仔癀，相當于吃了4g黃金。2020年9月，國家醫(yī)保局公布《基本醫(yī)療保險用藥管理暫行辦法》，明確主要起滋補作用的藥品、保健藥品等八類藥品不再納入《基本醫(yī)療保險藥品目錄》，徹底切斷了片仔癀重回醫(yī)保目錄的可能，

然而，從2020年10月至今的幾個月時間里，片仔癀股價從200多元漲到400多元，翻了一倍，總市值增長超千億元。投資者對片仔癀的熱情和信心都很高漲，曾經(jīng)多年投資片仔癀的深圳園林投資董事長林園，前幾年接受采訪時，就曾將片仔癀與茅臺相比較，稱其價格，在上世紀七八十年代是茅臺的兩倍，現(xiàn)在茅臺1500元左右，片仔癀才500多元，還有巨大的漲價空間。

2、怎么看片仔癀股價連創(chuàng)新高？

片仔癀，從登陸A股市場以來，一直都是價值投資者和機構投資者們比較喜歡的優(yōu)質的白馬股，因為公司有核心的技術，獨特的品牌，每年的業(yè)績增長都比較穩(wěn)定。所以很多價值投資者長期持有該股獲得了非常高的收益，最近兩年該股更是從80元漲到了380元，股價漲了幾倍，再度創(chuàng)出了歷史新高，目前該股的動態(tài)市盈率水平更是達到了131.5倍。

個人認為片仔癀的股價目前已經(jīng)處于瘋狂的狀態(tài)，股價已經(jīng)明顯被高估，從中期來看，該股出現(xiàn)大幅回調的概率是非常大的，以下是看空該股的理由：1、由于參與該股的投資者主要是價值投資者為主。價值投資者的投資特征是買入有投資價值的股票，尤其喜歡在股價被低估的時候買入，價值投資者還喜歡買成長性比較好的股票，但前提是股票的增長率能夠覆蓋過公司的估值。

目前來看，片仔癀的市盈率水平已經(jīng)超過上市以來任何時候，并且超過的幅度非常非常非常大，下面我截了一張圖，大家可以看一下它上市以來的市盈率水平，后面一張圖是公司最近兩年的財務指標，從財務指標中可以看到2018年公司的凈利潤增長率是41.62%，19年前三季度的凈利潤增長是20.56%；而目前公司的動態(tài)市盈率是131.5倍。

也就是說公司目前的業(yè)績增長速度完全無法支撐公司的市盈率水平，我們知道股票的股價長期來說是圍繞公司的內在價值波動的，有時候低于公司的內在價值，有時候高于公司的內在價值，但是低于和高于的時間都不會特別長。過于高于和低于公司內在價值都會向公司內在價值回歸，而目前公司的股價遠遠的高于了內在價值，后期向公司內在價值回歸將是必然，

由于公司的業(yè)績增長率并不是特別高，那么股價向下回調來讓公司的股價回歸內在價值將是必然。2、由于這兩年市場的投資風格，導致各類資金都去抱團所謂的核心資產(chǎn)，這嚴重地推高了核心資產(chǎn)，股票的價格，很多股票都已經(jīng)改變了以前的股性，走出趨勢性上漲的特征，這又導致一些游資啊，或者是技術分析類的投機客去做這些股票。這類資金是跟著市場熱點，股票上漲趨勢這些非價值類的投資模式來參與的，

這類資金是最不穩(wěn)定的資金，一旦市場投資風格轉變，市場熱點轉移，或者股票的上漲趨勢結束，這些資金就會撤離?？偟膩碚f價值投資者會率先撤離，因為這些股票已經(jīng)遠遠的超過了它的內在價值，價值投資者率先撤退后導致公司股價結束上漲趨勢，后續(xù)的市場投資者就會跟著賣出，進而導致這個股票出現(xiàn)見頂調整，目前片仔癀這種走勢還不是個別現(xiàn)象，很多股票都出現(xiàn)了這樣的遠遠超過內在價值的上漲，后期這類股票調整也會出現(xiàn)鏈條式的反應，有些不是那么核心資產(chǎn)的股票可能會先出現(xiàn)調整，然后再帶動像片仔癀這種真正的核心資產(chǎn)的股票出現(xiàn)調整。